投资者担心熊市，这是可以理解的。毕竟，没有人愿意看到自己的投资组合价值下跌 20% 或更多。

另一方面，沃伦·巴菲特则持不同观点。他在 1990 年致伯克希尔哈撒韦公司 (BRKA -1.50%) (BRKB -1.52%) 股东的信中表示，他“欢迎”当年早些时候富国银行 (WFC +0.49%) 股价下跌 50%。原因很简单。他很高兴抓住这个机会以大幅折扣的价格购买更多股票。

这位伯克希尔前首席执行官一直致力于以有吸引力的价格积累资产。这是他经历过的每一次熊市的策略。这是一个永远不会让他失望的人。

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每个熊市都以同样的方式结束

熊市比许多人意识到的更为普遍。

过去 150 年来，标准普尔 500 指数 (^GSPC +1.49%) 平均每六年下跌一次 20% 或更多。平均下降幅度约为33%。

这些是许多投资者关注的数字。但巴菲特专注于其他事情。牛市平均持续时间约为2.7年，平均涨幅约为112%。更重要的是，迄今为止，历史上的每一次熊市都导致标准普尔 500 指数最终创下历史新高。

这就是巴菲特的论点。市场上涨的次数远多于下跌的次数。如果您继续稳定投资，即使在下跌的市场中，您也会有更多机会在收益发生时获取收益。

标准普尔 500 指数

当情况看起来最糟糕时，最好的机会就会出现

如果你回顾历史，巴菲特在利用低迷市场中的立场是正确的。

自 1950 年以来，标准普尔 500 指数在熊市低点后的 12 个月内平均产生了 37% 的总回报率。

当然，这样做的唯一问题是你需要渡过熊市才能获得后续收益。没有人知道市场何时会触底，因此唯一真正的解决方案是保持长期买入并持有的观点。

另外，如果你有纪律，即使在市场下跌期间也继续购买股票，你实际上可以提高你的回报，因为这些折扣购买在复苏期间会产生进一步的收益。

纵观历史，沃伦·巴菲特一直表示，投资者应该长期持有股票，无论市场状况如何系统地进行投资，并避免在市场波动时进行择时的诱惑。

随着时间的推移，这一策略已被证明是应对熊市的最佳方法之一。它还没有失败。