随着企业、新云提供商和主权客户扩大对加速计算的投资，戴尔科技公司正受益于强劲的人工智能基础设施需求。该公司不断增长的人工智能优化服务器业务正在加强基础设施解决方案集团 (ISG) 的增长，而其创纪录的人工智能积压工作让我们能够更好地了解未来的部署。戴尔正在扩大其人工智能产品组合，涵盖计算、网络、存储、软件和服务，帮助该公司与 NVIDIA NVDA 和思科系统 CSCO 一起获得人工智能基础设施支出的更大份额。 AI服务器需求急剧加速。 2027财年第一季度，戴尔获得了244亿美元的AI订单，并产生了161亿美元的AI优化服务器收入，同比增长757%。这一势头帮助 ISG 收入同比飙升 181% 至创纪录的 290 亿美元，而 ISG 营业收入则攀升 206% 至 31 亿美元。戴尔的人工智能客户群超过 5,000 家，在过去六个月中增长了 50% 以上，吸引了 Neocloud、主权和企业客户的关注。不断扩大的积压订单为未来的增长提供了实质性的可见性。戴尔在 2027 财年第一季度的人工智能积压订单达到创纪录的 513 亿美元，而其管道继续环比增长，即使在预订了 244 亿美元的人工智能订单后，积压订单仍然是数倍。戴尔预计今年年底将出现大量积压订单，这表明需求超出了近期出货量的范围。管理层表示，需求继续超过供应，内存仍然是主要限制因素。戴尔正在通过集成的机架规模基础设施加强其满足这一需求的能力。该公司推出了 Dell PowerRack，这是一种集计算、网络和存储于一体的工厂集成解决方案，同时扩大了对 NVIDIA Vera Rubin 架构的支持。戴尔还增强了 PowerEdge 服务器、人工智能数据平台和存储产品，例如 PowerStore Elite、ObjectScale 和 PowerFlex。这些产品应帮助客户更快地部署人工智能基础设施，同时满足性能、安全性、数据驻留和本地要求。人工智能的增长正在支撑运营杠杆，尽管人工智能服务器收入增长了近八倍，但 ISG 的运营利润率仍增长了 80 个基点，达到 10.5%。人工智能服务器的盈利能力与戴尔中等个位数的营业收入利润率目标保持一致。由于需求强劲，戴尔将 2027 财年人工智能服务器收入预期上调至约 600 亿美元。
戴尔面临激烈的竞争
NVIDIA 通过其全栈平台获得了越来越多的人工智能基础设施支出。 Amazon Web Services (AWS) 计划添加超过 100 万个 Blackwell 和 Rubin GPU，而 GB300 的吞吐量提高了 2.7 倍，每个令牌的成本降低了 60%。 Vera Rubin 预计将提供比 Blackwell 高出 35 倍的推理吞吐量，从而巩固 NVIDIA 在计算、CPU、网络和 AI 系统方面的地位。思科也越来越受到关注。该公司在 2026 财年预订了 93 亿美元的超大规模人工智能基础设施订单，预计 2027 财年相关收入为 75 亿美元。思科赢得了多项人工智能设计，并预计在 Silicon One、Acacia 光学和数据中心网络解决方案的支持下获得更多机会。
戴尔的股价表现、估值和预测
戴尔科技集团的股价今年迄今已上涨 275.1%，跑赢了更广泛的 Zacks 计算机和技术行业 17.8% 的增长。
戴尔股票的价格表现
戴尔股票目前处于溢价状态，其未来 12 个月市盈率为 21.90 倍，而整体行业的市盈率为 21.25 倍。 Dell Technologies 的价值得分为 D。
戴尔的估值
Zacks 对戴尔技术公司盈利的一致预期目前为每股 4.88 美元，在过去 30 天里下降了 1 美分，意味着增长了 110.34%。
戴尔科技公司价格与共识
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。