没有规定说领先的制药公司股票不能下跌。就这一点而言，礼来公司 (LLY -0.01% ) 的股价仍较 8 月中旬创下的近期高点下跌 7%，尽管其赚钱的代谢药物在第二季度推动了 48% 的收入增长。
一些投资者似乎担心该公司愿意以有竞争力的价格出售这些药品会侵蚀其利润。但我认为这种担忧被夸大了，这只股票显然值得购买，尽管它比以前便宜了一些。
销量不断攀升，更多药物正在研发中
Tirzepatide 是一种治疗 2 型糖尿病的药物 Mounjaro 和治疗肥胖的 Zepbound 药物，在礼来公司第二季度 230 亿美元的收入中占 149 亿美元，比去年同期增长 73%。
这个成功故事中有些人提出异议的部分是，礼来公司的全球销量同比增长了 60%，而其实现价格却下降了 13%。因此，逻辑是，如果继续降低价格以获取更多销量，最终将损害收益。但管理层最近将 2026 年收入预测上调至 850 亿至 870 亿美元，并且没有迹象表明盈利面临压力。
纽约证券交易所代码：LLY
更重要的是，该制药公司的下一代代谢药物可能会扩大其对其主要竞争对手诺和诺德（Novo Nordisk）的领先优势。
例如，其候选瑞他鲁肽被配制为每周注射一次，并针对三种不同的减肥受体。在一项针对肥胖或超重成人的 3 期试验中，使用该分子进行治疗，在最大测试剂量下，80 周内平均体重减轻 28.3%。据管理层透露，礼来公司将在 2027 年第一季度申请批准。
另一种候选药物 eloralintide 可激活一组与促进饱腹感的激素胰淀素相关的受体，在为期 48 周的 2 期试验中，体重减轻了 20.1%，礼来公司也在测试其与替泽帕肽等药物一起的性能。
因此，即使该公司接受较低的摇钱树价格，它也有新的、潜在的高收入品种在等待中。
为下一步行动提供资金
2026 年上半年，礼来公司产生了 160 亿美元的运营现金流。
这些现金加上新的借款，正在为管道的多元化提供资金。仅今年上半年，礼来公司就花费了超过 130 亿美元收购和购买正在开发的药物项目，其中包括收购一家睡眠障碍公司，然后在 7 月份进行了三笔传染病收购。截至 6 月底，其长期债务为 478 亿美元，而现金为 90 亿美元。
因此，即使该股在短期内损失更多价值，从长远来看，该公司仍有大量不同的增长途径，其中许多途径超出了其目前商业化药品的范围。这就是为什么只要跌势持续，其股票就值得买入。