投资者基本上一致认为，伯克希尔哈撒韦公司 (BRKA +0.04%) (BRKB -0.06%) 持有的大部分股票都是不错的选择。不过，它的其中一项选择时不时地会引起一些人的注意。
今年第一季度，伯克希尔哈撒韦公司购买了百货商店连锁店梅西百货公司 (Macy's) 的 300 万股股票 (M +2.13%)，就发生了这种情况。大多数人都意识到，这家陷入困境的公司拥有的房地产投资组合的价值很可能超过该组织目前略低于 60 亿美元的市值。然而，为了释放这一价值，该公司需要承担昂贵且对业务具有破坏性的头痛，即关闭至少部分现有的零售业务，或许会在此过程中损害该房地产的价值。
但也许伯克希尔·哈撒韦公司并没有将梅西百货的 740 万股（价值 1.62 亿美元）股份视为房地产投资。这可能是一场合法的逆转比赛。
纽约证券交易所代码：M
稳定
子商务出现以来一直在发生的所谓零售末日，这个前提可能很难理解。而且，任何密切关注实体零售业困境的人可能都知道，连锁百货商店的收入在 2000 年代初达到顶峰，此后一直在下降。
现在仔细看看美国人口普查局的一些数据。虽然美国百货公司的整体销售额并未完全增长，但显然也不再失去优势。零售业衰退中最糟糕的部分可能已经成为过去。
YCharts 提供的美国百货商店销售数据
这有一定道理。消费者最终会厌倦常见的东西，转而寻找新奇的东西。多年来逐渐失宠的店内购物终于再次成为全新购物者群体的一种新鲜、娱乐和社交体验。如果不指出新近改造的百货商店正在凭借价格实惠的奢侈品而蓬勃发展，吸引更富裕的人群，那也是错误的。
梅西百货也参与了该行业的振兴。上季度同店销售额增长了 2.7%，相当健康，标志着可比销售额连续第五个季度同比增长。这家标志性零售商还提高了全年收入和盈利指引。此外，尽管分析师预计该百货连锁店的收入至少到 2028 年将继续小幅下降，但分析师们还预计在此期间更高的效率和更智能的销售将提高梅西百货的利润。
数据来源：Simply Wall St.、晨星公司。作者绘制的图表。
并不是低市盈率所暗示的价值陷阱
仍有工作要做才能确定，并且不能保证公司的业务将继续稳固。
不过，人们仍然抱有一丝希望，希望它能够实现……肯定比一段时间以来的希望还要多。鉴于其零售业务至少可以原地踏步（因此不再是负债），它也不再拖累梅西百货房地产的价值。
从这个角度来看，该股过去 12 个月的市盈率略高于 8，这使得梅西百货对伯克希尔来说是一个令人信服的便宜货，尽管有些投机性。