随着数据中心架构日益转向光连接，Lumentum LITE 受益于人工智能 (AI) 基础设施支出的加速增长。该公司在光电路交换机（OCS）、共封装光学器件（CPO）和近封装光学器件（NPO）领域越来越受欢迎，将其业务范围从横向扩展网络扩展到横向扩展和光学纵向扩展架构。这些发展正在扩大 Lumentum 的光学总可寻址市场 (TAM)，并加强其在 AI 连接领域的地位，同时增强与 Marvell Technology MRVL 和 NVIDIA NVDA 等公司的竞争能力。 OCS 正在成为 Lumentum 近期最强劲的增长动力之一。该公司在第四财季的 OCS 出货量连续增加了一倍，并预计在 2027 财年第一季度实现第一个三位数的 OCS 收入季度。该公司在 2026 年下半年的 OCS 收入预计将超过 4 亿美元。管理层预计该公司将在 2027 年初成为主要 OCS 客户的第一大供应商，尽管该客户仍保留内部来源。 LITE 将自己描述为目前 OCS 出货量每季度超过 1 亿美元的唯一商业供应商。专用托盘内 OCS 产品可能会在 2028 年左右提供另一个额外机会。CPO 代表着另一个重大机会，因为超大规模企业需要更节能的连接来实现日益密集的 AI 集群。 Lumentum 预计，到 2026 年底，超高功率激光器收入将达到约 5000 万美元，并预计在 2027 财年第三季度实现首个三位数收入季度。该公司已收到第一个外部光源模块订单，该订单的平均售价明显高于其目前发货的激光器，并可能扩大其在光学放大应用中的收入机会。 NPO 通过将光学引擎放置在靠近 AI 加速器的位置并为更广泛采用 CPO 提供过渡路径来扩大机会。 Lumentum 表示，NPO 完全是其现有 TAM 的补充，甚至其最大的 CPO 客户也在评估 NPO 的其他用例。其产品组合包括集成到光学引擎中的中功率激光器和用于外部光源的高功率激光器，输出级别涵盖 120mW、150mW 和 400mW。预计 2027 年中期至 2028 年初推出的新型 GPU、XPU 和 TPU 将提供与更广泛的 NPO/CPO 采用兼容的 SerDes 速度。
LITE面临激烈的竞争
Marvell 提出了重大挑战，因为它可以将硅光子、交换机、SerDes、定制 XPU 和光学互连整合到端到端扩展解决方案中。 MRVL已出货超过100万个硅光子DCI模块，积累了超过150亿小时的现场数据。它正在与多个一级客户合作开发其第三代 6.4T NPO/CPO 光引擎，而 Celestial AI 的光子结构技术已被一级一级超大规模企业选择。 Marvell 预计，基于真正的 NPO 和 CPO 的解决方案的光学收入将扩大约 3 亿美元，这标志着其认为的主要增长周期的开始。 NVIDIA 正在与 Marvell 在硅光子学和 NVLink Fusion 方面进行合作，使 Marvell 能够开发可与 NVIDIA 基础设施接口的网络半导体和定制芯片。 NVIDIA 对 AI 计算和网络的更广泛控制可能会对未来的光学架构产生重大影响，从而影响 Lumentum 等独立供应商可用的 AI 连接份额。
LITE 的股价表现、估值和预测
今年迄今为止，Lumentum 的股价已上涨 143%，超过了更广泛的 Zacks 计算机和技术行业 17.1% 的增长。
LITE 股票的价格表现
LITE 股票的交易溢价，其 12 个月的市盈率为 38.42 倍，而整个行业的市盈率为 20.76 倍。 Lumentum 的价值得分为 F。
LITE的估值
Zacks 对 Lumentum 收益的一致预期目前为每股 4.23 美元，过去 30 天上涨 67 美分，同比增长 284.55%。
Lumentum Holdings Inc. 价格与共识
Lumentum Holdings Inc. 价格共识图| Lumentum Holdings Inc. 报价
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。