席勒市盈率已达到 42，这是自互联网繁荣以来的最高水平。这一次，人工智能股票已将该指标推至新高。这引发了人们的担忧，即这种循环会重复，导致人工智能崩溃。
就像互联网一样，人工智能很可能会继续存在。尽管如此，尽管该行业取得了长期成功，但互联网股票还是经历了互联网泡沫破灭。因此，预计人工智能股票也会发生同样的事情是一个真正令人担忧的问题。
然而，此类事件几乎不可能发生，那些为避免市场低迷而抛售市场的人也可能会错失长期收益。
因此，妥协的办法可能是转向可能在此类事件中幸存下来的科技股。知道这一点后，即使发生可怕的人工智能泡沫破灭，这三者也应该能保持良好状态。
字母
谷歌母公司 Alphabet ( GOOGL -0.13% ) ( GOOG -0.12% ) 直到 2004 年才上市，错过了互联网泡沫破灭的机会。然而，该公司自 2001 年起就开始使用人工智能，并且凭借 Google Gemini 的成功，成功应对了来自 ChatGPT 的竞争威胁。
诚然，这是有代价的。该公司已将 2026 年的资本支出 (capex) 从 2025 年的 910 亿美元提高到 1,950 亿美元至 2,050 亿美元。
为了应对这一支出，它已将流动性增加到超过 2,420 亿美元，而长期债务在过去六个月中增加了一倍多，达到超过 980 亿美元。此外，过去 12 个月的自由现金流（不包括资本支出）为 530 亿美元，低于一年前的 670 亿美元。
尽管如此，投资者可能会注意到，Alphabet 可能已成为伯克希尔哈撒韦公司的下一个苹果。这种兴趣可能部分源于同期经营活动产生的净现金为 1,860 亿美元。因此，即使其资本支出没有取得成果，Alphabet 也应该能够偿还其贷款。
此外，该股的市盈率仅为 17。这应该会限制其在人工智能泡沫破裂时的下行空间，保证投资者的安全，并为人工智能行业可能的复苏做好准备。
亚马逊 ( AMZN -0.94% ) 是互联网时代的宠儿，在繁荣结束后遭受了超过 90% 的抛售。然而，它成为了互联网领导者，利用这一优势转向云计算并最终转向人工智能。
如今，亚马逊已积累了约 1230 亿美元的流动性。它也曾经是强大的自由现金流产生者，截至 2024 年，年度自由现金流为 380 亿美元。
尽管如此，亚马逊承诺 2025 年资本支出为 2200 亿美元，高于 2025 年的 1320 亿美元。因此，过去 12 个月第二季度的自由现金流已降至 -76 亿美元，长期债务目前接近 1290 亿美元。
幸运的是，第二季度，该公司过去 12 个月的经营活动产生了 1610 亿美元的净现金。如果人工智能支出没有带来回报，那么它就可以自由地削减资本支出并减少债务。
最后，它的市盈率为 22，这个低水平在几年前似乎是不可想象的。这应该会限制它的负面影响，并为人工智能崩溃时的复苏做好准备。
英伟达（NVDA -0.06%）通过开拓人工智能芯片行业，获得了全球最大的市值。该产品推动了人工智能的繁荣，尽管竞争对手不断涌现，但其主导地位仍在继续。
如果人工智能热潮结束，Nvidia 的问题将不是资本支出，过去 12 个月的资本支出总额仅为 66 亿美元。相反，英伟达的担忧是循环融资的指控。英伟达投资的企业也是客户，这让投资者怀疑英伟达的增长是否都是真实的。
为了缓解这种担忧，Nvidia 与几家著名的资产管理公司合作，提供了 5000 亿美元的融资。虽然这可能会减轻英伟达的一些热度，但它凸显了该行业对外部融资的依赖。
纳斯达克股票代码：NVDA
尽管如此，如果人工智能完全消失，人工智能的崩溃只会伤害英伟达，但这种情况不太可能发生。目前，英伟达持有约 800 亿美元的流动资金和约 85 亿美元的总债务，这说明了其稳定性。此外，它在过去 12 个月内产生了 1190 亿美元的自由现金流。
考虑到其 34 的市盈率，任何下跌都可能是有限的、暂时的。