虽然 Netflix ( NFLX ) 的高管们因未能完成与华纳兄弟 ( WBD ) 的交易而坐在象牙塔里舔舐伤口——华纳兄弟 ( WBD ) 现在将正式落入派拉蒙 ( PSKY ) 手中，但投资者却对这家流媒体的未来增长感到未知。
他们还在继续向出口狂奔。
根据雅虎财经 AlphaSpace 的数据，Netflix 的股价 9 月份下跌了 11%，今年迄今的跌幅达到 23%。标准普尔 500 指数 (^GSPC) 同比上涨 13%。
（美国橄榄球联盟）
尽管富国银行对 Netflix 的谨慎评论本周引起了人们的关注，但我们认为，汇丰银行对 Netflix 的其余看涨者更关心的是所有地方的新报告。
汇丰银行 (HSBC) 分析师穆罕默德·哈卢夫 (Mohammed Khallouf) 写道：“YouTube 一直在迅速扩大其在客厅的覆盖范围，今年 7 月在美国电视时间中占据了创纪录的 14.2% 份额（同比增长 80 个基点）。” “这种势头越来越多地以 Netflix 的直接损失为代价，因为 Netflix 的份额跌至 7.8% 的多年低点（同比-100bps）。我们认为，YouTube 一直受益于 NFLX 原创内容接受度的下降。近期参与度似乎不太可能恢复。”
卡卢夫表示，YouTube 正在通过提供直接融资、更高的支出和优先营销来换取独家经营权，从而加强对顶级创作者的控制。它还一直在为用户改进功能，例如模仿 Netflix 风格剧集的新“节目”功能（今年夏天发布）。
“这些步骤进一步模糊了视频共享和传统脚本流媒体之间的界限，并可能增加 NFLX 计划建立竞争对手的创作者内容库的相关成本，”哈卢夫说。 “我们看到，由于原创内容吸引力减弱和流媒体疲劳加剧（美国家庭每月 SVOD 支出同比增长 22%，到 2025 年达到 70 美元），NFLX 行业领先的订户保留率面临阻力。我们预计 NFLX 的内容支出将面临上升压力，因为它寻求提高参与度，并且老牌创作者利用其不断上升的知识产权价值。”
Netflix 第二季度的盈利并没有缓解华尔街日益增长的担忧。
销售额未达预期，第三季度指引谨慎，上半年平台观看时长仅增长 2%。
不知何故，我们认为 Netflix 在平台上添加更多播客节目并不能解决其弊病——至少今年是这样。