Meta Platforms META 股价今年迄今 (YTD) 下跌了 17.4%，表现不及更广泛的 Zacks 计算机与技术板块 15.7% 的升值。这一下降可归因于投资者对 META 人工智能雄心的成本迅速上升的担忧。 2026年第二季度，收入同比增长28%，达到608亿美元，但成本和费用同比飙升55%，达到420亿美元。营业收入下降 8%，营业利润率从去年同期的 43% 大幅缩水至 31%。该公司上调了 2026 年支出预期的下限，目前预计总支出在 1,650 亿美元至 1,690 亿美元之间。 Meta 庞大的基础设施支出进一步打压了投资者情绪。 2026 年第二季度，资本支出从去年同期的 170.1 亿美元跃升至 310.8 亿美元，而自由现金流从 85.5 亿美元骤降至 7.84 亿美元。该公司目前预计 2026 年的资本支出将达到 130-1450 亿美元，因为 META 建设服务器、数据中心和网络基础设施来支持人工智能。资产负债表质量也恶化，长期债务从2025年底的587.4亿美元增至2026年6月30日的836.6亿美元。Meta在2026年上半年发行了近250亿美元的长期债务。那么，投资者应该如何处理META股票呢？让我们来看看吧。

META 26 年第三季度盈利预测修正为负面

Zacks 对 2026 年第三季度收益的一致预期为每股 6.61 美元，过去 30 天下降 2.9%，较去年同期报告的数字下降 8.8%。

Meta Platforms, Inc. 价格和共识

Meta Platforms, Inc. 价格共识图表 | Meta Platforms, Inc. 报价

Meta 预计 2026 年第三季度的总收入将在 610 亿美元至 640 亿美元之间。2026 年第三季度收入的共识为 631.7 亿美元，比去年同期报告的数字增长 23.3%。

META 的人工智能集成在挑战中提高广告参与度

META 致力于将人工智能集成到其平台（Facebook、WhatsApp、Instagram、Messenger 和 Threads）中，这正在推动用户和广告的参与度。人工智能严重依赖数据，而 META 拥有丰富的数据，由其超过 36 亿的日常用户驱动。 2026 年第二季度，Instagram 的日活跃用户数达到 20 亿，Threads 的月活跃用户数超过 5 亿。人工智能推荐可提供更高质量和更相关的内容，预计将提高参与度。 2026 年第二季度，Instagram 上的使用时长以两位数的速度增长，而在更好的推荐的支持下，全球范围内 Facebook 视频使用时长增长了 9%。 Meta 的大型语言模型驱动的广告系统正在提高转换效率。最近的进步使 Facebook 广告点击量增加了 8.3%，转化次数增加了 15.7%，这表明人工智能投资已经在加强该公司的核心广告引擎。该公司已完成 Threads 广告的全球扩张，并正在扩展 WhatsApp Status 中的广告功能。这将使 Meta 能够通过其生态系统更广泛部分的参与来货币化。然而，Meta 对广告作为收入来源的严重依赖一直引起投资者的担忧。该公司面临来自 Snap SNAP 的巨大竞争压力，以吸引年轻人群的注意力，而在广告领域，亚马逊 AMZN 和 Alphabet GOOGL 仍然是主要竞争对手。 Reels 的货币化速度仍然低于 Feed 和 Stories，从而带来了阻力。今年迄今，META 股票的表现落后于亚马逊和 Alphabet，但跑赢了 Snap。亚马逊和 Alphabet 的股价分别上涨 12.9% 和 8.9%，而 Snap 则下跌 35.4%。

META 股票的价格表现

最大的挑战仍然是将巨大的人工智能投资转化为可持续的回报。 Meta 承认人工智能和现实实验室的投资正在减少现金流、营业利润和盈利能力，并预计支出将继续增加。 Reality Labs 将 2025 年营业利润减少约 191.9 亿美元，预计 2026 年 Reality Labs 营业亏损将保持与 2025 年水平相似。

META 股票折价交易

正如 B 的价值得分所示，Meta 股票的交易价格存在折扣。就远期 12 个月的市销率而言，META 的交易价格为 4.85 倍，低于整体行业的 6.37 倍和 Alphabet 的 8.31 倍。然而，与亚马逊和 Snap 相比，Meta 股票的交易价格较高，后两者的交易价格分别为 3.10 倍和 1.22 倍。

META股票估值

结论

META 的前景得益于人工智能驱动的 Instagram、Facebook、Threads 和 WhatsApp 的参与度、广告效率和货币化方面的改进。该公司庞大的用户群和不断扩展的人工智能能力可以增强广告业务，并随着时间的推移创造额外的收入机会。然而，基础设施支出大幅增长、自由现金流疲软、债务水平上升、现实实验室持续亏损以及激烈的竞争仍然是主要问题。近期的下跌使得META的估值相对有吸引力。尽管如此，盈利预期的持续下调以及人工智能投资回报的不确定性限制了近期的上涨空间。因此，投资者可能更愿意等待利润率和人工智能相关回报改善的更明确证据，然后再对 META 股票采取更激进的态度。 Meta 目前的 Zacks 排名第三（持有）。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。