Palantir Technologies ( PLTR -0.17% ) 于 8 月 3 日公布了第二季度业绩，首席执行官亚历克斯·卡普 (Alex Karp) 在公司财报中称其为“超凡脱俗”，而数字也证实了这一说法。收入同比增长93%。第二天，该股股价上涨 29.5%，略低于历史最大单日涨幅。
凯茜·伍德在那一周都在做销售。
根据 ARK 的每日交易披露，8 月 4 日至 5 日，她的公司 ARK Investment Management 运营的基金总共出售了这家人工智能 (AI) 软件专家的 109,492 股股票，价值约 1700 万美元。在周五股价再上涨 10% 后，ARK 周一再次抛售，抛售了 11,525 股股票，价值约 200 万美元。
同周一，ARK 斥资约 2660 万美元购买了 Nvidia 的股份。
伍德以对颠覆性技术的最大乐观态度而闻名。但为什么每次人工智能主题跳跃时，她都会不断卖出人工智能主题表现最好的产品之一呢？
卖出强势
日期承载着信息。 Palantir 的报告是在 8 月 3 日收盘后发布的，数据非常惊人。收入同比增长 93%，达到 19.4 亿美元，较第一季度的 85% 增速有所加快。美国商业收入是增长最快的业务，同比增长 149% 至 7.64 亿美元，美国政府收入增长 90% 至 8.09 亿美元，已完成合同总价值增长 49% 至 34 亿美元。盈利能力保持增长，净利润达到 10.6 亿美元，利润率为 55%。管理层全面上调了指引，将第三季度收入预测为接近 21.6 亿美元，全年展望约为 81.5 亿美元，比 2025 年增长约 82%。
第二天，该股上涨了 29.5%。 ARK 当天和第二天均已售出。周中股价降温，ARK 于 8 月 6 日再次抛售，随后周五股价飙升约 10%。周一又进行了一次抛售，但该股还是上涨了，收于 175.23 美元。
截至撰写本文时，该股股价接近 176 美元，较报告发布前的交易价格上涨约 40%，比历史高点 207.52 美元低约 15%。
与 Palantir 超过 4000 亿美元的市值相比，这些交易本身规模很小。然而，这种模式并不微妙。自发布报告以来，每当该股上涨时，ARK 的每日档案都会显示销售情况。
伍德之前曾交易过这个范围
公平地说，这里看起来没有什么像是被遗弃的。部分抛售可能是普通的投资组合管理，因为基金经常削减快速上涨的头寸，以防止其规模变得太大。
伍德在这只股票的波动中发挥了作用。今年 4 月，ARK 在 2026 年股价下跌近 30% 的情况下，斥资约 1100 万美元收购了 Palantir。
Palantir 在 6 月份购买了更多股票，目前仍是 ARK 基金系列中持有量最大的基金之一。缩小并重复弧线。 ARK 在 2024 年建立了该仓位，在 2025 年股价上涨时出售了大部分仓位，并在今年早些时候股价下跌时回购了该仓位。
市盈率约150倍
无论以何种标准衡量，Palantir 的价格都非常高昂：Palantir 的成本约为 4200 亿美元，是其去年盈利的 150 倍左右。即使以分析师对未来 12 个月的盈利预期来衡量，该公司股价的市盈率也约为 90 倍。
英伟达（Nvidia）是人工智能领域核心的芯片制造商，其成本约为预期收益的 22 倍。换句话说，ARK 周一的两笔交易处于巨大差距的两端。该公司以预期市盈率 90 倍的价格削减了软件公司的股票，并以预期市盈率约四分之一的价格增持了芯片巨头的股票。
当然，Palantir 的增长要快得多，市场也知道这一点。毕竟，一家复合收入达到 93% 的公司值得获得溢价。但即使是最好的增长率也会随着业务规模的扩大而下降，而在这些倍数下，即使是适度的放缓也可能对股票造成沉重打击。
我并不认为销售额是对 Palantir 业务的判断，该公司刚刚结束第二季度，增长率为 93%，利润率为 55%。它们看起来更像是对价格的判断——在这一点上，我认为伍德是对的。无论如何，股价很可能会继续攀升，因为过去一周的情况并没有表明市场的想法。但如今的买家正在以大约 150 倍的市盈率支付 Palantir 尚未报告的多年季度费用。