周二，SpaceX (SPCX) 受到提振，因为 TD Cowen 以乐观的立场开始对该火箭和卫星公司进行报道，但不一定是因为其“太空”活动。

该投资银行对 SpaceX 给予买入评级，目标价为 200 美元，并押注将人工智能数据中心容量出租给 Anthropic 等人工智能公司将很快成为该公司最大的业务。

周二，SpaceX 股价上涨超过 2%。 200 美元的目标意味着较当前股价（尾盘交易时的股价约为 149 美元）上涨约 35%。

(SPCX)

TD 分析师 John Blackledge 预计 AI 计算租赁今年将产生 144 亿美元的收入，约占 SpaceX 总收入的 35%，然后在 2027 年跃升至 660 亿美元，约占销售额的 58%。他表示，到 2027 年第一季度，租赁将占 SpaceX 收入的大部分。

SpaceX 有四个客户租赁其计算能力：Anthropic、Google、Reflection AI，还有一个未透露姓名的第四个客户，该客户同意从 12 月开始以每月 11 亿美元的价格进行交易。 TD Cowen 预计 SpaceX 将在 2027 年和 2028 年再以每吉瓦 460 亿至 500 亿美元的价格租赁 4 吉瓦。

布莱克利奇写道：“关键是要以如此高的价格吸引新客户。”

该公司的渠道检查表明，SpaceX 正在积极要求增加约 10 吉瓦的数据中心容量，其中包括东南亚的 2 至 3 吉瓦，其中建设需要 6 至 9 个月，而美国则需要大约 2 年。

TD Cowen 预计 SpaceX 的地面装机容量将从今年年底的 2.1 吉瓦攀升至 2027 年的 6 吉瓦，这是管理层 5 至 10 吉瓦目标的低端，到 2031 年将达到 22 吉瓦。

该银行估计 2027 年人工智能资本支出为 1600 亿美元，预计 SpaceX 到 2030 年才能实现自由现金流为正，并预计 SpaceX 从 2027 年到 2029 年将筹集 2250 亿美元的新债务。

总体而言，TD Cowen 预计从 2026 年到 2031 年，年收入将增长 62%，2031 年 EBITDA 将达到 2,970 亿美元。

布莱克利奇写道，从长远来看，SpaceX 面临着“一系列前所未有的人工智能和太空相关机遇，但这些机遇可能需要更长的时间才能在损益表中实现”。

TD Cowen 预计，到 2031 年，Starlink 消费者宽带用户将达到 1.07 亿，其中 1000 万来自美国，收入将达到 840 亿美元。在火箭方面，该银行预计到 2031 年 SpaceX 每年的发射次数将接近 1,000 次。SpaceX 成功完成了 SpaceX 最大、最强大的火箭 Starship 的第 14 次测试任务。

TD Cowen 也认为 SpaceX 与特斯拉 (TSLA) 的合并是有利的，尽管它将潜在的企业集团折扣标记为下行风险。

Pras Subramanian 是雅虎财经的首席交通记者。您可以在 X 和 Instagram 上关注他。

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