iPhone 和 iPad 制造商苹果公司 (NASDAQ:AAPL) 公布的 2026 年第二季度业绩超出市场收入预期，销售额同比增长 16.4% 至 1094 亿美元。其 GAAP 利润为每股 2.02 美元，比分析师普遍预期高出 6.7%。
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收入：1,094 亿美元，而分析师预期为 1,082 亿美元（超出 1.1%）
服务收入：307 亿美元，而分析师预测为 312 亿美元（低于 1.5%）
每股收益（GAAP）：2.02 美元，而分析师预期为 1.89 美元（超出 6.7%）
毛利率：50.1%，高于去年同期的46.5%
营业利润率：32.6%，高于去年同期的 30%
自由现金流利润率：29.2%，高于去年同期的 26%
市值：4.97万亿美元
收入增长
尽管苹果公司（其设备安装量超过 20 亿台）在早期表现出了惊人的增长，但其规模已开始对其扩张构成压力。过去五年，该公司的收入年化增长率仅为 6.1%，表现平平，去年达到 4668 亿美元。这一业绩表明其市场正在成熟，必须找到新的热门产品或服务来重新加速增长。
苹果同期的增长也落后于同期的大型科技同行亚马逊（11.8%）、Alphabet（15.1%）和微软（14.6%）。这是一个重要的考虑因素，因为投资者经常使用比较作为估值的起点。在根据这些基准进行调整时，我们认为苹果公司的价格昂贵。
长期增长在基本面中占据主导地位，但对于大型科技公司来说，五年的历史观点可能会错过人工智能的新兴趋势。苹果公司过去两年的年化收入增长率为 10%，高于其五年趋势，表明其需求最近正在加速。
本季度，苹果营收同比增长16.4%，营收1094亿美元，超出华尔街预期1.1%。展望未来，卖方这一预测对于其规模的公司来说是健康的，并表明市场看到其新的支持人工智能的 Apple Intelligence 产品取得了一些成功。
另外值得关注的是：Nvidia 的安静合作伙伴。 Nvidia的芯片售价一百块。使它们工作的连接器成本更高。一家公司生产所有这些产品。
每台人工智能服务器都需要专门的基础设施，而芯片公司并不制造这些基础设施。高速电缆。电源连接器。热传感器。这家有90年历史的公司在此基础上建立了垄断地位。人工智能热潮才刚刚开始。这只股票仍然在人们的关注之下。在此免费索取股票行情。
产品：史蒂夫·乔布斯的遗产
苹果的产品部门包括从旗舰 iPhone、iPad 和 MacBook 电脑到 AirPods 和 Apple Watch 的所有产品。我们正在密切关注由 GenAI 驱动的 Apple Intelligence 能否刺激该公司的升级周期。该产品于 2024 年 9 月发布，但与旧设备的互操作性有限。
迄今为止，产品销售占苹果收入的最大部分，占 74.2%，并且在过去五年中每年增长 4.2%，低于总收入。最近，销售额加速增长，过去两年年增长率高达 8.9%。
本季度，产品销售额同比增长18.1%。抛开预期不谈，最近变化率的提高表明，与以前相比，更多的客户正在升级他们的设备。我们将拭目以待，看看 Apple Intelligence 和 iOS 18 能否加速这一趋势。华尔街似乎相信这会稍微起到推动作用。
苹果第二季度业绩的主要要点
很高兴看到苹果本季度的收入勉强超过分析师的预期。我们也很高兴其每股收益超出了华尔街的预期。然而，最重要的高利润服务部门的收入却未能实现，导致其股价在报告发布后立即下跌 4.1% 至 320.37 美元。
那么我们认为以目前的价格购买苹果公司是否有吸引力？在决定是否买入该股票时，最新季度确实很重要，但不如长期基本面和估值那么重要。我们在可操作的完整研究报告中对此进行了介绍，您可以在这里阅读，它是免费的。