时机当然可以争论，但我认为人工智能 (AI) 热潮始于 2022 年 11 月，当时 OpenAI 发布了 ChatGPT，在短短两个月内就积累了 1 亿用户。然而，许多公司早在这之前就已经开始开发人工智能，甚至成功地将其货币化。
自 2014 年以来，Upstart ( UPST -2.64% ) 开发了人工智能模型来为其贷款合作伙伴评估潜在借款人的信用度。在许多情况下，这些模型比最好的人类主导的评估方法更可靠，后者仍然依赖于 Fair Isaac 的 FICO 信用评分系统。
Upstart 的收入在 2026 年上半年猛增，但其股价今年却下跌了近 35%（截至 8 月 12 日）。我认为市场过于悲观。这就是为什么我预测到 2027 年，该股的股价将翻倍。
Upstart 的 AI 评估方法具有变革性
Upstart 的人工智能算法会考虑 2,500 多个数据点来确定潜在借款人的信用度，并且它几乎可以实时执行此操作以提供快速决策。人类评估员需要几天甚至几周的时间才能处理等量的数据。此外，大多数银行依赖的FICO信用评分系统只考虑五个关键指标，包括一个人的现有债务和还款历史。
Upstart 的人工智能驱动方法在实践中被证明是优越的，因为其承保模型现在的准确度是传统信贷模型的 2.74 倍，并且随着吸收更多数据而不断改进。其结果是更好地概述每笔贷款给发放贷款的银行带来的风险，从而可能为每个借款人带来更高的批准率和更合适的利率。这就是为什么越来越多的银行求助于该公司来评估贷款申请人的原因。
Upstart 第二季度批准了创纪录的 558,014 笔贷款，价值 42 亿美元，两个数字同比增长 50%。无担保个人贷款仍然是该公司的主要收入来源，占总贷款额的 36 亿美元。但担保类别的贷款——包括汽车贷款和房屋净值信贷额度（HELOC）——猛增 218%，达到创纪录的 5.89 亿美元。
与 Upstart 的长期机会相比，这些数字只是九牛一毛。董事长 Dave Girouard 认为，人工智能将在未来十年取代人类驱动的贷款评估方法，为引领转型的公司留下 25 万亿美元的全球贷款和 1 万亿美元的费用收入。
纳斯达克股票代码：UPST
收入和盈利快速增长
Upstart 不会把自己的钱借给消费者，除非在某些情况下它正在进行研发。银行和其他融资合作伙伴向它支付费用，以使用其人工智能技术代表他们发放贷款，因此它的商业模式风险相对较低。
该公司第二季度收入为 3.647 亿美元，较去年同期强劲增长 42%。它还实现了 1650 万美元的公认会计原则 (GAAP) 净利润，几乎是去年同期 560 万美元的三倍。
Upstart 第二季度调整后（非 GAAP）息税折旧及摊销前利润 (EBITDA) 为 7690 万美元，增长 45%。这是该公司首选的盈利能力衡量标准，因为它不包括一次性费用和非现金费用，例如基于股票的薪酬。
简而言之，Upstart 正在快速增长并盈利，但这并不总是那么容易。
为什么 Upstart 股票到 2027 年可能会翻一番
除了 Upstart 一贯强劲的经营业绩之外，它的估值是我认为其股价在未来几个月可能翻倍的另一个重要原因。在我撰写本文时，该公司的市销率 (P/S) 仅为 2.6，远低于 5.5 的三年平均水平。
此外，管理层预计 2026 年总收入为 14 亿美元，Upstart 股票的远期市盈率为 2.1。
YCharts 提供的 UST PS 比率数据
这表明，到今年年底，Upstart 的股价必须飙升 162%，才能达到其 5.5 的三年平均市盈率。在我看来，该股目前的交易价格处于折价状态，因为未来几个月利率可能会上升，这可能会导致经济放缓并减少消费者对信贷的需求。然而，Upstart 证明了其在 2022 年和 2023 年应对高利率的能力，并且其业务比以往任何时候都更加强劲。
如果利率不上升，我认为投资者情绪将会改善，股票将更容易从现在翻倍。无论如何，我目前自己拥有该股票，并且不打算在 2026 年底之前出售。