当一家公司宣布公司历史上最大的单年度基础设施支出时，投资者感到紧张是有道理的。亚马逊 (AMZN 0.91%) 计划在 2026 年投入约 2000 亿美元的资本支出，其中大部分针对人工智能 (AI)，首席执行官安迪·贾西 (Andy Jassy) 知道这听起来如何。
他的回答很直白：公司并不是“凭直觉”做出这样的赌注。亚马逊自己的芯片业务是他说真话的最明显证据。
亚马逊首席执行官安迪·贾西。图片来源：亚马逊。
证据就在芯片中
亚马逊设计了自己的人工智能芯片，由名为 Trainium 的产品线主导，定制芯片业务已悄然成为一项真正的业务。最近一个季度，该公司的年收入超过 200 亿美元，而且该业务在整体业务中正以三位数的百分比增长。它是全球规模扩展最快的芯片业务之一。
更能说明问题的是，未来的需求量已经被锁定。亚马逊表示，仅与 Trainium 相关的收入承诺就超过 2250 亿美元，主要人工智能开发商已签约获得大量产能。
当客户提前投入这笔钱时，它告诉你支出是为了追逐真实的合同需求，而不是猜测有一天可能会卖出什么。这就是贾西所说的。
为什么 Trainium 比收入更重要
这些芯片还可以做一些其他事情来帮助数学运算。与大多数公司租用的第三方图形芯片相比，亚马逊较新的 Trainium 处理器的性能显着提高，而且最近的版本已基本售空。通过使用自己的芯片而不是从英伟达购买所有产品，亚马逊可以随着时间的推移降低成本并扩大利润率。
换句话说，这2000亿美元不仅是为了服务客户，也是为了建立一条亚马逊拥有的更便宜、更可控的端到端人工智能供应链。
所有这些都不能让赌注变得安全——2000 亿美元是一笔非凡的数字，亚马逊指望在 2027 年及以后将其中大部分货币化，因此回报不会立竿见影。如果人工智能需求降温或客户延迟，这些支出可能会影响利润。来自英伟达和其他云提供商的竞争非常激烈，构建芯片非常困难。
亚马逊的人工智能支出巨大，但其背后有已经以 200 亿美元速度运行的芯片业务和大量预先承诺的收入。对我来说，这将一个可怕的标题数字变成了更接近于经过计算的赌注。这些支出仍然需要得到回报，但贾西让投资者有真正的理由相信它是基于需求而不是希望。