周三上午，人工智能加速器之王英伟达 (NASDAQ:NVDA) 股价维持在 219.31 美元附近，而苹果 (NASDAQ:AAPL)、特斯拉 (NASDAQ:TSLA)、亚马逊 (NASDAQ:AMZN) 和 Meta (NASDAQ:META) 则反弹更为强劲。这就是故事。大型科技公司找到了买家。英伟达几乎没有动。芯片股仍然面临压力，投资者突然有了另一个理由密切关注人工智能硬件之战。
谷歌正在加大压力。其与 Marvell（纳斯达克股票代码：MRVL）签订的新定制芯片协议涵盖人工智能推理加速器和支持谷歌 TPU 生态系统的更广泛的芯片堆栈。该交易还赋予谷歌认股权证，以每股 206.58 美元的价格购买多达 5897 万股 Marvell 股票，潜在价值约 121.8 亿美元。这比另一份供应商合同还要大。谷歌正在构建更多方法来攻击人工智能工作负载，而无需自动使用 Nvidia GPU。每一个转移到专用芯片上的工作负载都是 Nvidia 必须更加努力才能保持的工作负载。
但这就是为什么英伟达仍然难以摆脱王座的原因。第一财季收入猛增 85%，达到创纪录的 816 亿美元。仅数据中心一项就增长了 92%，达到 752 亿美元。这些数字并不是眼睁睁地看着自己的护城河消失的公司的数据。这些数据来自一家直接处于人工智能支出超级周期中间的公司。
GuruFocus 的图片充分说明了这一点。 Nvidia 的 GF 得分高达 95/100，其盈利能力和增长速度位居榜首，财务实力也紧随其后。势头依然强劲。明显的弱点是 GF 值。翻译：这是一项具有非凡估值的非凡业务。投资者为英伟达买单不仅仅是因为它表现出色。他们正在为统治地位付出代价。
这就是 Google 和 Marvell 的重要性所在。定制芯片并不需要摧毁 Nvidia 才会成为令人头疼的问题。它只需要占据更大的推理支出份额。超大规模企业正在人工智能基础设施上投入巨额资金，他们完全有动力去构建更便宜、更专业的替代方案，而不是把每一笔增量资金都交给英伟达。
英伟达仍然有规模。它仍然有增长。其盈利能力还是有的。 95/100 GF 分数显示了底层机器的强大程度。但人工智能芯片之战正在迅速变得激烈。英伟达仍然戴着王冠。现在有更多的公司试图分一杯羹。