美光 ( MU -1.67% ) 今年股价上涨了两倍多，这家内存芯片制造商实际上有机会在 2027 年再次翻倍。这将使该股市值达到 2 万亿美元，每股接近 2,000 美元。
美光科技达到这一估值的能力取决于人工智能热潮能否维持其势头。这似乎是有可能的，而且还有其他仅适用于美光的因素在起作用。
美光科技的基本面增长超过了股票涨幅
投资者必须关注公司的基本面，以确定上涨是否合理或过度。一些股票在上涨 5% 后将进行调整，而另一些股票在上涨一倍多后仍被低估。
美光科技属于后一类。今年的增长略高于 200%，但 2026 财年第三季度的收入同比增长了 346%。净利润也同比增长超过1,000%。
这些增长率支持了美光科技的反弹。此外，美光科技的远期市盈率仅为 6。这比大多数科技股和标准普尔 500 指数的估值要低得多。
多年期交易巩固了收入可见性
存储芯片制造商的主要问题之一是他们的收入具有周期性。供应短缺导致企业增加产量。然后，需求枯竭，同样的半导体公司突然出现大量库存过剩，需要以较低的价格销售并应对低利润。
一些投资者担心，当人工智能贸易放缓时，美光将陷入一堆无法销售的芯片，除非大幅降价。然而，这种情况的可能性已经越来越小。
美光宣布已与顶级客户签订多年战略客户协议。这些交易提供了更多的收入可见性，并使公司不易受到周期性衰退的影响。
这些交易不仅仅是为了保留现有收入。他们还提高了美光科技的增长率。例如，该公司告诉投资者，在报告 2026 财年第四季度业绩时，预计收入将达到 500 亿美元。美光科技公布的 2026 财年第三季度营收为 414.6 亿美元，超出预期，而现在则意味着环比增长超过 20%。
在物理人工智能推出期间，存储芯片需求应该会升温
大力投资存储芯片的公司已经看到了更多的增长。 Salesforce ( CRM +3.08% ) 报告称，其 AgentForce ARR 同比增长了两倍多，推动 2027 财年第二季度销售额同比增长 14%。
Salesforce 使用 Amazon Web Services 等云计算提供商作为其平台。这些云公司正在大量购买存储芯片，随着 Salesforce 看到其人工智能领域的年度经常性收入增长更多，其云成本也应该会上升。这一发展将进一步增加对美光存储芯片的需求。
然而，不仅仅是人工智能代理和模型需要存储芯片。美光科技目前正在与机器人出租车客户合作，这可以为未来更多类似的机会打开大门。埃隆·马斯克（Elon Musk）正试图使擎天柱人形机器人成为主流，他将内存称为人工智能的最大瓶颈。
英伟达 (NVDA -3.32%) 首席执行官黄仁勋在公司 2027 财年第二季度新闻稿中告诉投资者，物理人工智能正在“上线”。这些业绩包括收入同比增长一倍多，轻而易举地超出了之前的指导。 Nvidia 预计 2027 财年第三季度收入将达到令人难以置信的 1080 亿美元，环比增长率为 12%。
人形机器人和自动驾驶汽车是两种物理人工智能产品，应该会在几年内成为主流，并极大地增加对存储芯片的需求。
这些长期催化剂，加上眼前的财务成功，表明美光科技的股价可能会在 2027 年再次翻倍。这一切都是为了盈利飙升，而不是倍数扩张。