对于大多数忙碌的投资者来说，在埃克森美孚 ( XOM -0.97% ) 和雪佛龙 ( CVX +2.35% ) 之间进行选择可能会感觉没有太大区别。两家公司都是主要的综合石油公司，业务涵盖从勘探、钻探到炼油的各个领域。这两只股票都支付了可观的股息。
然而，经验丰富的投资者可以证明，只要有足够的时间，微小的差异就会产生巨大的累积影响。
为此，任何考虑长期持有任何一家公司股份的人在选择之前都可能需要仔细考虑。如果您现在购买其中之一是为了获得未来产生的股息收入，则尤其如此。
比较和对比
这两个石油和天然气巨头在很多方面确实非常相似。埃克森美孚的规模要大得多，去年的盈利为 301 亿美元，而雪佛龙的盈利为 123 亿美元。尽管雪佛龙在技术上经营更多的油井，但埃克森美孚管理着更大规模的项目，例如二叠纪盆地。但这两家公司的大部分利润最终都来自于这两家公司可比的上游业务。
不过，按照能源股标准，这两个组织的管理方式不同，大多数投资者可能无法完全认识到。
例如，雪佛龙正在重新思考如何有效且高效地将其产品提供给最需要的最终用户。曾几何时，该公司只是简单地将这种天然气输送给公用事业提供商，然后将其转售给零售客户，但今年 6 月，该公司宣布将直接将天然气输送到数据中心站点，数据中心站点将利用天然气为天然气涡轮机提供动力，从而在现场产生急需的电力。它也打算扩大这种商业模式。然而，雪佛龙也可以说面临着更多的地缘政治风险。例如，它在动荡的委内瑞拉及其周边地区开展了主要业务。
此外，还有一些对投资者来说更为明显的差异，例如雪佛龙的股息收益率较高，但股票回购却不太慷慨。
埃克森美孚在另一个方面也明显不同。例如，它正在大力投资碳捕获技术。这些投资刚刚开始商业化，Precedence Research 预计到 2035 年，该业务将以每年近 20% 的速度增长。此外，减少化石燃料的碳排放可以延长原油的市场寿命。与此同时，人们普遍认为该公司受到地缘政治冲击风险的风险较小，因为其较大的规模意味着更多的现金流。去年的运营现金流高达 520 亿美元，自 2019 年以来平均每年增长 10%。
纽约证券交易所代码：CVX
不过，收益投资者不禁注意到，埃克森美孚的前瞻性股息收益率仅为 2.6%，明显低于雪佛龙的 3.7%。从长远来看，这足以产生重要影响。
但这里还有一个更重要的细节需要考虑。
一个决定并不太复杂
正如一句老话所说，过去的表现并不能保证未来的结果。然而，这很好地表明了未来可能会发生什么。
为此，在过去 10 年里，埃克森美孚将季度每股派息提高了 37%，从 0.75 美元增至 1.03 美元。不错。它还连续43年提高年度股息。甚至更好。
不过，对于希望将股息收入复合化为净增长的投资者来说，雪佛龙的支付金额已从 10 年前的每股 1.07 美元提高到现在的每股 1.78 美元。 66% 的增长要好得多。而且，该公司连续 39 年增加年度股息的记录几乎与埃克森美孚一样强劲。换句话说，从纯粹的数学角度来看（假设过去预示着未来，事实也确实如此），雪佛龙可能是更好的复合企业，其收益率明显高于持有埃克森美孚股份的收益率，从而变得更好。
纽约证券交易所：黄金
哦，还有一些定性的东西需要权衡，比如雪佛龙面临的地缘政治紧张局势，以及埃克森美孚为遥远的未来做的准备。如果不出意外的话，后者已经制定了到 2030 年增加盈利并改善现金流的书面计划。即使这只是一个计划，也是一个有特定目标的计划，这本身就是一个强大的方向。
不过，总的来说，除了股息情况外，雪佛龙和埃克森美孚仍然相似多于不同，尽管它们存在细微差别，例如增长计划，甚至股票各自的估值。事实上，即使是它们的前瞻性市盈率也都在 15 左右，而且两家公司的股息支付都得到了现金流的充分支持。
因此，不要让事情变得比需要的更复杂。目前，雪佛龙是这两个能源公司中股息复合效果更好的公司。请务必密切关注可能影响任何一家公司继续为其股息支付提供资金以及为其当前的增长努力提供充分资金的能力的所有其他事项。