威廉·布莱尔 (William Blair) 在第二季度表现强劲后将 GitLab 升级为“市场表现”

威廉·布莱尔 (William Blair) 将 GitLab 的评级从表现不佳升级为市场表现，称该软件公司第二季度强劲的业绩和不断改善的运营轨迹创造了更加平衡的风险回报状况。

该券商表示，GitLab 在增长、销售执行和客户拓展方面实现了广泛的改善，包括创纪录的总预订量、加速年度经常性收入净增长以及净美元保留率自 2024 年以来首次连续改善。

GitLab 第二季度收入增长 21.3% 至 2.863 亿美元，比华尔街预期的 2.731 亿美元高出 1310 万美元。调整后营业收入为 4260 万美元，而预期为 3130 万美元，调整后每股收益为 24 美分，超出了 18 美分的普遍预期。

威廉·布莱尔表示，本季度在客户类型、地域和产品方面都表现出了强劲的实力。价值至少 50 万美元的交易较上年同期增长超过 150%，而旗舰级 ARR 增长约 35%，占总 ARR 的 59%。 SaaS 收入增长 36%，占总收入的 34%。

该券商还指出销售执行力正在改善。一阶订单数量增加了一倍多，达到约 1,700 个，一阶净 ARR 增长了 39%，客户执行能力提高了约 30%，每位代表的生产力提高了约 10%。中小企业和中端市场活动也趋于稳定，而竞争获胜率有所提高。

该券商的新市场表现评级反映了其观点，即 GitLab 的基本面改善以及人工智能和消费机会的扩大被需要证明其新增长计划的耐久性和经济性所抵消。

William Blair 表示 GitLab 的人工智能战略也正在赢得可信度。其 Duo Agent 平台的付费消费量环比增长约 50%，安全存储库增长 60%，代码推送增长 50%，CI/CD 管道增长约 40%。该券商表示，这些趋势支持这样一种观点，即人工智能生成的代码量增加可能会增加对源代码控制、安全和治理的需求，而不是破坏 GitLab 的机会。

GitLab 上调了 2027 财年全年展望，目前预计收入为 11.31 亿美元，较上年增长 18.4%，调整后营业利润率预计为 13.3%，调整后每股收益为 86 美分。第三季度收入指引定为 2.82 亿美元，调整后每股收益为 20 美分。

尽管进行了升级，威廉·布莱尔表示仍希望有证据表明最近的预订量强劲是可持续的，并且伟创力将带来增量增长，而不是主要改变现有的客户承诺。它还将竞争和按座位定价的潜在压力列为主要风险。

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