今年人工智能（AI）行业值得关注。随着人工智能从一个小众话题变成随处可见的话题，行业中一些最知名的公司——例如英伟达——在过去五年中出现了爆炸式增长。现在，投资者正在追逐那些似乎抓住每一个机会都将“人工智能”纳入其宣传的公司。
但我认为更有趣的投资机会可能是那些建设使这一切成为可能的基础设施的公司。如果你相信人工智能领域的大部分资金最终将流向建造隐喻“道路和桥梁”的企业，而不是华丽的汽车，那么网络就是事情变得有趣的地方。
对我来说最突出的两家公司是 Arista Networks ( ANET -0.37% ) 和 Ciena ( CIEN -0.16% )，因为他们的工作很简单：帮助所有这些新的计算能力与自身通信并连接到世界其他地方。
1. Arista Networks：组织人工智能数据中心内的流量
Arista 制造在大型计算中心内移动信息的设备。将服务器和芯片的机架想象成一座拥挤的城市。 Arista 的交换机和软件是街道、交通灯和地图。 2026 年，该公司推出了新的产品系列——7060XE7 系列，旨在随着公司加大人工智能工作力度，在这些中心处理更重的数据负载。无需过多技术性，这个想法很简单：Arista 销售的设备不是一次在一个房间建立网络，而是将整排机器集成为一个大系统，这样信息就可以在服务器之间快速、可预测地移动。
Arista 还构建了新的光学和布线平台，使客户能够在更小的空间内安装更多的连接，并减少保持这些链路运行所需的电力和热量。这很重要，因为能源成本和占地面积要求正在成为现代数据中心建设的真正限制。
此外，Arista 并不依赖于单一产品线。它已经建立了涵盖数据中心、办公园区和路由的规模化网络业务，随着人工智能在网络上推动更多流量，强大的现金生成能力使其能够灵活地继续投资。总而言之，如果人工智能真的像许多人预期的那样发展壮大，Arista 可能会成为将这一繁荣转变为百万富翁投资的公司之一。
即使在过去五年中上涨了约 800%，Arista 的估值仍然与其增长状况大致相符：股价约为明年预期收益的 38 倍，五年市盈率 (PEG) 接近 1.5。 Arista 的利润率接近 40%，营业利润率在 40% 左右，其收入每年增长近 30%。简而言之，投资者为现金充裕、高回报的业务支付了合理的溢价，而不是泡沫水平的倍数，这符合一家伟大公司以其仍在增长的人工智能基础设施业务中以大致公平的价格进行的理念。
纽约证券交易所代码：ANET
2. Ciena：加强长途联系
西耶纳（Ciena）更多地致力于长远发展。 Arista 专注于数据中心内的“城市网格”，而 Ciena 则专注于提供连接这些城市的高速公路和铁路线。今年早些时候，该公司重点介绍了新的光学系统，该系统可以通过现有光纤传输更多数据，同时使用更少的电力和设备。随着人工智能在区域之间推动更多流量，这为电信和云公司提供了一种扩展容量的方法，而无需从头开始重建网络。
Ciena 还添加了更智能的工具来管理交通并在拥堵成为问题之前发现它。该公司甚至推出了 Ciena Ventures，这是一项企业风险投资计划，旨在支持解决相关问题的年轻公司，这表明该公司认为基础设施建设是一个漫长的旅程，而不是冲刺。
Ciena 的回报率在过去五年中增长了 500% 以上。但股票价格还不算太贵。目前的价格仍然反映了非常真实的增长预期：管理层预计今年收入增长约 35%，并目标到 2029 年平均年收入增长约 30%，毛利率接近 45%，营业利润率不断提高。
从表面上看，Ciena 的股票看起来很昂贵，其预期市盈率在 30 多岁左右。但当你将这些指标与其超过 30% 的收入增长率、快速增长的盈利以及仍然指向上行的现金流模型进行权衡时，你会发现它看起来更像是一个为交付而定价的稳健增长故事，而不是一场泡沫般的人工智能赌博。
纽约证券交易所代码： CIEN
这两个股票都不是一个性感、家喻户晓的名字，但它们都位于人工智能别无选择只能经过的地方：大型计算中心内部以及连接它们的光纤上。如果你正在寻找人工智能网络领域的百万富翁制造者候选人，这两家公司给我的印象是，他们正在为人工智能时代做有形的事情。它们使交通畅通、减少能源需求并提高可靠性。