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要点
美光科技 (MU) 一直告诉投资者内存供应短缺，而且这种短缺不会消失：
美光首席财务官马克·墨菲 (Mark Murphy) 刚刚在本周的财报电话会议上表示，他“看不到”目前的内存短缺何时会得到缓解。
现在，特斯拉（TSLA）围绕这一短缺问题重新设计了自己的芯片。
周四，X 用户 @DirtyTesLa 发帖称，估计每个人形机器人需要 200GB 的 RAM。在发布作品的 100 亿个机器人中，这相当于“2 万亿 GB 的 RAM”，而世界每年生产的“约 450 亿 GB 的 DRAM”。
埃隆·马斯克的回复：
“我们将 Tesla AI5 芯片的 RAM 减少了一半（现在为 72GB LP5），为 AI6 减少了 1/3（现在为 144GB LP6）。这是为 Optimus 生产获得足够容量并大大降低成本的唯一方法。”
唯一的办法。对于世界上最积极的硬件制造商之一来说，承认这一点是一件令人震惊的事情。
一天后，他收回了自己的看法：“实际上，我们决定将 AI5 的内存稍微提高到 96GB，否则特斯拉将成为唯一一家使用 LP5 最小 RAM 版本的公司。”
因此，AI5 的内存仍然比最初的 144GB 设计少了三分之一。
底线：短缺。
定价能力，尽在一张图表中
当买家因为无法获得足够的产品而重新设计产品时，您可以收取更高的费用。美光一直在收取更多费用……
截至 2023 年 8 月的 2023 财年，美光的毛利率仅为 2.7%。2026 财年，毛利率为 80.7%，是上一年 39.8% 的两倍。
如果我见过的话，那就是卖方市场。
它也蔓延到手机上。
但这不是一个需求问题吗？
马斯克还说过这样的话：
“事实证明，我们认为这对 Optimus 性能的影响可以忽略不计，因为内存带宽是比总内存存储更大的限制因素（带宽保持不变）。”
如果机器人在内存远低于 200GB 牛市假设的情况下运行良好，那么这一需求可能会下降。华尔街正指望着大量的需求……
美光的收入从 2025 财年的 374 亿美元增至 2026 财年的 1330 亿美元，35 位分析师一致预计 2027 财年营收约为 2750 亿美元，2028 财年营收约为 3130 亿美元。
这是一个陡峭的赌注，而且只有当客户继续付款时它才成立。
马斯克指出，特斯拉保持带宽不变，因此它仍然需要快速内存，而这仍然来自美光和 SK 海力士 (SKHY) 等内存制造商。
结果
美光对供应敲响了警钟，现在世界上最雄心勃勃的制造商之一已经围绕它重新设计了芯片。
这听起来不像是周期即将转变——这对美光股东来说当然是个好消息。
当然，如果更多的芯片设计师效仿特斯拉，发现他们可以使用更少的内存，那么在机器人发货之前，部分需求可能会减少。
那么美光科技股票的实际价值是多少？
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