安吉拉·哈曼塔斯

2026 年 7 月 22 日星期三 12:58

Angela Harmantas 是 Proactive 的编辑。她拥有超过 15 年的北美股票市场经验，特别关注初级资源股。安吉拉曾在世界各地许多国家为领先的贸易出版物进行报道，包括加拿大、美国、澳大利亚、巴西、加纳和南非。此前，她从事投资者关系工作，并领导瑞典政府在加拿大的外国直接投资项目。她获得了学士学位... 阅读更多

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Alphabet Inc（纳斯达克股票代码：GOOG）在周三收盘后公布了第二季度业绩，华尔街正在等待一份报告，该报告要么证实该公司的人工智能支出热潮，要么加剧投资者对此的不安。

美国银行坚定地站在看涨阵营，重申其买入评级，并在印刷前上调盈利预期。该银行预计收入为 1,021 亿美元，每股收益为 8.38 美元，均远高于华尔街预期的 1,010 亿美元和 2.90 美元。

每股收益差距很大程度上归因于 Alphabet 所持 Anthropic 股份的重新估值，预计营业收入增加了 800 亿美元，Anthropic 的估值从第一季度的 3800 亿美元攀升至第二季度的 9650 亿美元。

除了会计方面的意外收获之外，该银行还看到了真正的运营实力：搜索增长 17%，云增长加速至 70%，云积压业务将在未来八个季度支持至少 2300 亿美元的收入。一致估计第二季度收入接近 1,168 亿美元，其中云收入增长约 63%，超过 210 亿美元。

资本支出仍然是影响因素。 Alphabet 已将 2026 年全年资本支出预测为 1800 亿至 1900 亿美元，美国银行认为，鉴于人工智能需求加速和内存成本上升，这一范围可能再攀升 5%，达到 1900 亿至 2000 亿美元。

这个支出问题正是令一些市场观察人士感到不安的问题。 Swissquote 高级分析师 Ipek Ozkardeskaya 认为，真正的问题不是 Alphabet 的人工智能模型，而是其基础设施。

“有报道称其 Gemini 模型的最新更新将推迟几个月后，Alphabet 受到了重创。但我相信 Alphabet 真正获胜的交易不是其人工智能模型，而是其数据中心、TPU 芯片及其货币化能力，”她说。 “然而，它不应该在基础设施支出上加倍减少。如果人工智能支出继续违背投资者对其遏制的愿望，即使是舒适的盈利增长也可能不足以吸引投资者回来。”

Tickmill Group 市场策略合伙人帕特里克·蒙内利 (Patrick Munnelly) 认为，这份印刷品是对资本支出纪律的广泛公投。

他表示：“Alphabet 现在是资本支出偏好和云/人工智能货币化的下一个关键考验。” “市场不需要完美，但确实需要证据证明支出意图保持不变，并且人工智能基础设施需求没有小幅放缓。在上周的估值恐慌之后，指导比叙述更重要。”

随着 Gemini 4 计划于秋季发布，并且 I/O 上的新代理搜索功能仍在推出，投资者将像关注头条数据一样密切关注指导。

Alphabet 股价小幅走高，在财报发布前上涨 0.3%。