Palantir Technologies 联合创始人、亿万富翁 Peter Thiel 经营着投资公司 Thiel Macro。该公司在 2025 年第三季度出售了全部投资组合，直到 2026 年第二季度才再次购买股票，当时增加了 8 个新头寸。最大的是亚马逊（AMZN +1.54%），这支人工智能股票在过去十年里上涨了 560%。
有趣的是，泰尔并没有在 Nvidia 担任职位。事实上，亚马逊是他投资组合中唯一的科技公司。另外七只股票来自能源行业，可能是因为他认为人工智能数据中心的巨大电力需求将成为瓶颈。
无论如何，投资者应该仔细关注亚马逊。以下是重要的细节。
亚马逊正在利用人工智能来释放新的收入来源并提高效率
子商务、数字广告和云计算领域享有强大的竞争优势，预计到本十年末，这三个市场的年销售额增长率将达到 12% 至 16%。将该范围视为亚马逊同期盈利增长的基准预测。
然而，随着对人工智能的投资释放新的收入来源并提高生产力，亚马逊的盈利可能会更快增长。在零售业，亚马逊是最大的工业移动机器人运营商，该公司依靠人工智能使其车队更快、更高效。例如，工作人员可以用自然语言与最新的 Proteus 机器人互动。
摩根士丹利分析师布赖恩·诺瓦克（Brian Nowak）写道：“我们认为进一步提高履行和运输成本效率还有很长的路要走，特别是在机器人技术方面。”他认为履行和运输成本占零售收入的 36%，因此如果亚马逊成功实现大部分工作的自动化，利润率可能会大幅提高。
在其他地方，亚马逊网络服务（AWS）作为云基础设施和平台服务的领先提供商，在利用人工智能需求方面处于有利地位，因为它拥有庞大的客户群。这些客户可能会发现，在他们的数据已经驻留在 AWS 中采用人工智能工具比迁移到新的云平台更容易。
然而，亚马逊的云计算收入增长速度可能会快于行业平均水平，因为它通过专有的人工智能代理和Trainium芯片（专门为训练和推理工作负载构建的定制芯片）货币化。摩根士丹利估计，AWS 到 2035 年将产生 1 万亿美元的收入，这意味着未来 9 年多的年增长率为 21%。
亚马逊在人工智能基础设施上投入巨资，但这些投资正在获得回报
亚马逊公布了第二季度的惊人财务业绩，其营收和利润都超出了预期。收入增长 20%，达到 2010 亿美元，连续第五次增长，营业收入（不包括其持有 Anthropic 股份的未实现收益）增长 43%，达到 280 亿美元。
亚马逊在云计算领域的财务业绩尤其值得注意，因为它们提供了具体的证据，表明该公司在人工智能基础设施的投资上获得了合理的回报。第二季度，AWS收入增长37%，为18个季度以来最快增长。
诚然，一些投资者仍然对亚马逊今年预计的 2200 亿美元资本支出（资本支出）感到焦虑，高于去年的 1280 亿美元。但 AWS 领域的强劲业绩，包括人工智能工作负载带来的三位数销售增长，应该会减轻一些担忧。
此外，首席执行官安迪·贾西 (Andy Jassy) 在财报电话会议上提供了令人鼓舞的见解。 “几年后，收入增长将超过资本支出的增量增长（这种情况将在某个时候发生），由此产生的收入、自由现金流和投资资本回报率将非常引人注目。”
大多数华尔街分析师认为亚马逊股票被低估
华尔街预计，未来三年亚马逊的盈利将以每年 21% 的速度增长。这使得目前 21 倍市盈率的估值看起来很便宜。这些数字给出的市盈率 (PEG) 为 1，这甚至比 Peter Thiel 购买该股票时第二季度 1.5 的平均 PEG 比率更引人注目。
事实上，华尔街认为亚马逊如今的价值被低估了。 70 名分析师中，该股 12 个月目标价中位数为每股 330 美元。这意味着其当前股价 255 美元有 32% 的上涨空间。拥有五年投资期限的耐心投资者现在应该可以放心购买少量头寸。