在标准普尔 500 指数及其前身的 100 年历史中，希勒 CAPE 比率只有一次达到目前的水平。

听起来可能不祥。但这个说法到底意味着什么？你真的应该担心吗？

您绝对应该了解这个鲜为人知的财务指标，并以历史为指导，为任何潜在结果做好准备。

希勒 CAPE 比率是多少？

《Motley Fool》的撰稿人对希勒 CAPE 比率发出警报已经有一段时间了，而且他们仍在继续这样做，因为该比率一直在上升。

席勒比率由著名经济学家罗伯特席勒创立，也称为周期调整市盈率（CAPE）。作为市场估值的准确衡量标准，它在资深投资者中享有盛誉。这是因为 CAPE 比率着眼于标准普尔 500 指数过去 10 年的整体估值，并根据通货膨胀进行调整。这种更广泛的观点（调整后）可以消除短期市场的起伏，从估值的角度更准确地衡量市场状况。

数据来自YCharts。

截至 9 月份，席勒 CAPE 比率为 41.12。该数字高于 8 月份的 40.90，大致等于 7 月份的 41.13 大关。 7 月份的高水位（9 月份可能会在月底之前突破）是希勒 CAPE 比率自 2020 年 7 月（当时为 42.97）以来的最高水平。

1999 年至 2000 年互联网泡沫时期，希勒 CAPE 比率达到历史最高水平。从1999年初到2000年中期，席勒CAPE超过42，并于1999年11月达到峰值44.19。

接下来会发生什么？

历史告诉我们，上一次也是唯一一次希勒 CAPE 比率达到如此高的水平时，泡沫破裂，市场陷入多年熊市，标准普尔 500 指数从 2000 年到 2022 年连续三年出现负回报。

近代史上另一次希勒 CAPE 比率飙升至历史高位是在 2021 年 11 月，当时达到 38。随之而来的是后 COVID-19 科技泡沫的破裂，以及 2022 年的熊市。

历史会重演吗？应始终关注历史并将其用作指南，但没有两个市场是相同的，因此很难非常确定地预测这个周期是否会遵循过去的希勒 CAPE 峰值。与互联网泡沫甚至新冠肺炎 (COVID-19) 后的科技泡沫相比，该市场的主要参与者（如英伟达）的盈利增长更为强劲，在人工智能的大力推动下。与此同时，许多股票仍然存在大量投机行为，这些都是值得警惕的。

投资者保护自己的最佳方法是检查其投资组合中股票的市盈率，并考虑重新平衡那些远高于历史水平的股票。投资者可能还希望谨慎买入 S&P 500 ETF，并添加一些主动型基金或一些价值导向型交易所交易基金 (ETF)。这样，即使标准普尔 500 指数确实下跌，您也能得到一定程度的保护。