Advanced Micro Devices (AMD -2.17% ) 和英特尔 ( INTC -3.21% ) 帮助推动了正在进行的人工智能 (AI) 革命。两家公司的工作都获得了丰厚的回报。他们的收入和盈利大幅增长，过去12个月里，AMD的股价上涨了299%，而英特尔的股价上涨了211%。两只股票在中期内都可能继续带来强劲回报，但哪一只具有更大的上涨空间？让我们来看看吧。
最近的财务业绩
AMD 和英特尔都是 CPU（中央处理器）市场的领导者，自人工智能热潮开始以来，它们充分利用了数据中心对其产品不断增长的需求。然而，对于两家公司来说，情况可能会变得更好。下一波人工智能可能会关注能够自主组织、计划和执行任务的代理系统。代理 AI 增加了 CPU 的重要性。
原因如下。 GPU（图形处理单元）是专门为同时执行大量计算而设计的，这使得它们非常适合训练人工智能模型，而 CPU 则擅长处理顺序任务并协调计算机系统的各个部分，而这正是人工智能代理在实现目标时所做的事情。 AMD 认为，得益于代理 AI，GPU 与 CPU 的比例将从 AI 革命初期的 8 比 1 上升到接近 1 比 1。
纳斯达克：AMD
两家公司都可以从中获利。事实上，他们已经是了。考虑一下 AMD 第二季度的业绩。公司收入同比增长 50%，达到 115 亿美元。 AMD 数据中心业务销售额达 67 亿美元，同比增长 107%。与此同时，该公司的非 GAAP 营业收入为 31 亿美元，同比增长 245%，非 GAAP 每股收益 (EPS) 为 1.66 美元，同比增长 246%。对于 AMD 来说，这又是一个稳健的季度。
它的竞争对手英特尔也表现出色。英特尔第二季度营收同比增长25%，达到161亿美元。数据中心和人工智能收入同比增长 59%，达到 63 亿美元。该公司在 2025 年第二季度将 32 亿美元的运营亏损转变为 18 亿美元的运营收入，而其非 GAAP 每股收益为 0.42 美元，大大好于去年同期每股 0.10 美元的亏损。
纳斯达克股票代码：INTC
两者比较
英特尔创造了更高的收入并在CPU市场上拥有更大的份额。然而，出于多种原因，AMD 可能是目前更好的选择。让我们考虑其中的三个。首先，AMD 的收入增长速度更快。这不仅仅是因为 AMD 的销售额较低：该公司第二季度的数据中心业务收入为 67 亿美元，而英特尔的数据中心和人工智能业务收入为 63 亿美元。然而，在这一领域，AMD的销售额增长明显更快。
这就引出了我们的第二点：近几个季度，AMD 一直在从英特尔手中夺取市场份额。如果这些趋势持续下去，AMD 可能会在未来几个季度保持比竞争对手更高的销售增长。第三，英特尔近年来面临着重大的制造挑战，导致其市场份额流失。该公司努力解决这些问题，并取得了重大进展。然而，这些可以说还没有完全消失。
AMD采取了不同的策略，将芯片制造完全外包，这帮助它避免了英特尔的困境。最后，AMD 的估值似乎更具吸引力。该公司的预期市盈率为 39.5 倍，而英特尔的市盈率为 63.3 倍，信息技术股的平均市盈率为 20.9 倍。英特尔在第二季度将非公认会计原则净亏损转为净利润。不过，从中期来看，AMD 的优势可能会让其盈利增长更快，从估值的角度来看，使其成为更具吸引力的股票。因此，出于所有这些原因，我认为 AMD 比英特尔有更多的优势。