在人工智能 (AI) 数据中心部署的内存芯片的巨大需求的推动下，美光科技 ( MU +2.46% ) 和闪迪 ( SNDK -1.82% ) 今年迄今为止已经实现了出色的回报。
虽然美光科技的股价在 2026 年上涨了 3 倍多，截至撰写本文时已上涨 220%，但 Sandisk 的涨幅更令人印象深刻，达到 480%。当然，这两只股票最近都经历了波动，但内存市场强劲的基本面表明它们可以再次加速。
我们将在本文中仔细研究美光和闪迪的前景，以找出哪些内存股票可以在未来三年内为投资者带来更大的收益。
Micron 比 Sandisk 更具优势
尽管今年闪迪的股票表现优于美光，但投资者应该注意到，后者处于更有利的地位，可以利用内存的繁荣。这是因为美光同时销售动态随机存取存储器 (DRAM) 和 NAND 闪存产品。与此同时，Sandisk 是一家纯粹的 NAND 闪存制造商。
MU - 美光科技
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 23 日美国东部时间下午 4:00
因此，美光科技正受益于 DRAM 和 NAND 闪存需求的大幅增长。具体来说，上一季度 DRAM 业务占美光营收的 73%，收入接近 400 亿美元。美光涉足 DRAM 业务，使该公司能够利用快速增长的高带宽内存 (HBM) 领域，该领域的销量和出货量都在快速增长。
话会议上指出，HBM 销售额的增长速度快于传统 DRAM 的销售额。这并不奇怪，因为 HBM 在人工智能芯片集群中快速传输巨大数据集方面发挥着核心作用，确保加速器芯片不会闲置等待数据。更好的是，强劲的 HBM 需求正在推动美光科技的利润增长。该公司指出，它已“大幅”提高了 2027 年的 HBM 定价，这表明其强劲的盈利增长率是可持续的。
此外，半导体设备巨头ASML最近指出，存储器行业的供应短缺在规模和时间范围上都在扩大。同样，SK Hynix 预计 2027 年 DRAM 供应不足的情况将进一步扩大，新产能要到 2029 年 6 月才会上线。因此，美光的 DRAM 业务有望在未来三年实现健康增长。
另一方面，预计未来三年NAND闪存市场也将持续供不应求。这对于美光和闪迪来说都是个好消息。中国NAND闪存公司长江存储最近指出，NAND闪存短缺可能会持续到2029年底。
很容易理解为什么 NAND 闪存的需求将大幅超过供应。人工智能数据中心需要大量存储空间来存储训练人工智能模型所需的大量数据集，并为推理和代理人工智能应用程序持续提供数据。据报道，传统硬盘驱动器 (HDD) 在 2028 年之前都将供不应求，因此人工智能数据中心正在转向企业级固态驱动器 (SSD)。
然而，企业级 SSD 的巨大需求导致价格大幅上涨。 Tom's Hardware 在 8 月份报道称，30TB 企业级 SSD 的价格在短短一年内飙升了 6.5 倍。由于供应持续短缺，强劲的定价环境可能会在未来三年持续。
此外，由于内存成本高昂，智能手机和个人电脑 (PC) 的出货量正在下降。这将在未来几年创造强劲的被压抑的需求，表明闪迪和美光的利润率将持续改善。然而，美光还有一个额外的催化剂，即 DRAM 市场，这解释了为什么它预计将实现比 Sandisk 更强的利润增长。
判决结果
Counterpoint Research 的数据显示，虽然 Sandisk 是一家纯粹的 NAND 闪存公司，但其 11% 的市场份额低于美光科技 15% 的市场份额。此外，2026 年第二季度美光在 NAND 闪存市场的份额同比提高了两个百分点，而闪迪则保持了这一份额。
与此同时，美光拥有24%的DRAM市场份额，第二季度份额同比增长了两个百分点。所有这些都解释了为什么分析师预计美光科技的每股收益从长远来看将比Sandisk 更快地增长。
数据来自YCharts
更重要的是，美光是目前最便宜的半导体股票。
因此，美光显然是未来三年值得购买和持有的成长型股票，以便从内存繁荣中受益。它的估值更具吸引力，同时存在于 DRAM 和 NAND 闪存市场，并且增长速度可能比 Sandisk 快得多。这些因素可能有助于美光在未来三年内超越闪迪。