标准普尔 500 指数在过去三年中飙升，今年该指数继续保持积极势头。从 2022 年最后一个交易日到今天，这个著名的基准已经上涨了约 97%。该指数在此期间多次创下历史新高，目前交易价格接近高点。

所有这些对投资者来说都是极好的，但与此同时，各种不利因素也加剧了。通货膨胀正在上升，促使投资者担心消费者支出和公司的财务前景。与此同时，科技巨头正在人工智能（AI）基础设施上花费数十亿美元，这已经增加了收入 - 但一些投资者质疑未来的收入机会是否足以证明这种支出水平是合理的。

在此背景下，问题是市场是否已经达到顶峰，或者是否会在不久的将来达到顶峰。如果你在这个时候投资，你的投资结果会如何？历史给出的答案可能会让你感到惊讶。

牛市的推动力是什么

首先，让我们仔细看看标准普尔 500 指数以及推动本轮牛市的因素。如前所述，人工智能一直是这幅图景的关键部分。设计重要人工智能产品或提供人工智能服务的公司——例如芯片设计商英伟达和云服务领导者亚马逊——已经获得了盈利。由于这些公司在标准普尔 500 指数中的权重很高，因此它们帮助推高了该指数。

标准普尔 500 指数

考虑到有利的经济形势，加上近年来降息，投资者也转向其他成长股。然而，今年情况发生了变化，能源价格上涨，整体通胀也在攀升。投资者已经放弃了包括人工智能股票在内的一些成长型企业，并涌入从医疗保健到消费必需品公司等其他领域，作为在经济形势更加困难的情况下“更安全”的押注。

然而，标准普尔 500 指数并未下跌。由于我上面提到的担忧，它的股价有所下跌，但仍然非常接近几周前达到的历史高位。标准普尔 500 指数希勒 CAPE 比率（经过通胀调整后的估值）向我们表明，在互联网泡沫时期，股票只比今天贵过一次。

YCharts 提供的 S&P 500 Shiller CAPE 比率数据

市场高峰已经到来还是即将到来？

因此，一些投资者想知道标准普尔 500 指数是否已经达到或即将达到峰值，这表明下跌可能随之而来，这并不奇怪。这可能会促使他们推迟购买股票。但这真的是正确的决定吗？现在，让我们回到我们的问题。关于在高峰时购买股票，历史告诉我们什么？

假设您在以下日期进行投资：

根据贝莱德 iShares 的一份报告，您的回报如下：

因此，答案令人惊讶：在高位买入并没有给投资者带来损失，尤其是从长期来看。好消息是，您无需承担确定市场时机和寻找最低入场点的艰巨工作。

相反，在任何市场环境中，您都可以通过寻找估值合理的优质公司来为投资成功做好准备——如果您购买后估值进一步下跌，那也没关系。历史已经清楚地证明，即使你在最糟糕的时刻买入，也可能无关紧要。在投资中，时间站在你这边，这对于长期投资者来说是个好消息。