由 Cambiar Investors 管理的 Cambiar Opportunity Fund 发布了 2026 年第二季度投资者信函。这封信可以在这里下载。美国股市第二季度大幅反弹，标普500指数上涨15.2%，罗素2000指数上涨21.5%。尽管价值股今年迄今仍保持领先地位，但成长股的表现优于价值股。科技股和人工智能股推动了市场的上涨，这些股目前在标准普尔 500 指数中占据主导地位，占比接近 50%。值得注意的是，对先进人工智能芯片的需求已成为半导体行业的结构性机遇，超越了以往的周期。尽管利润率很高，但由于估值指标极端，仍需谨慎。 Cambiar Opportunity Fund (CAMOX) 上涨 11.58%，但落后于罗素 1000 价值指数 13.87% 的涨幅，反映出科技股的减持。最近 SpaceX 的 IPO 和存储芯片股价的快速上涨就说明了市场仍处于投机状态。总体而言，虽然市场领导地位是由少数科技股推动的，但包括地缘政治冲突和人工智能颠覆在内的未来不确定性可能会挑战经济增长和具体公司盈利。投资组合建设侧重于多元化的广泛所有权
部门。此外，审查该基金的前五名持仓可能有助于确定 2026 年的最佳选择。
Cambiar Opportunity Fund 在其 2026 年第二季度投资者信中重点关注了 Amazon.com, Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN）。 Amazon.com, Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN）是一家跨国技术和零售公司，以其领先的在线市场和云平台而闻名。 2026 年 9 月 30 日，亚马逊公司（纳斯达克股票代码：AMZN）收盘价为每股 249.15 美元。过去一个月，亚马逊公司（纳斯达克股票代码：AMZN）下跌了 4.74%，但其股价在过去一年中上涨了 10.89%。亚马逊公司（纳斯达克股票代码：AMZN）的市值为 2.69 万亿美元，其股票 52 周交易区间为 196.00 美元至 287.20 美元。
Cambiar Opportunity Fund 在其 2026 年第二季度投资者信函中就 Amazon.com, Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN）发表了以下声明：
“对 Alphabet 和 Amazon.com, Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN）的一些评论，因为这两家公司（以及其他大型超大规模企业）因其庞大的资本支出预算而受到越来越严格的审查。亚马逊在今年开局缓慢后，在第二季度出现反弹。该公司的 AWS 部门显示出令人印象深刻的增长，应该会继续受益于代理人工智能的建设。亚马逊有在关键拐点之前进行大规模投资的历史 - 例如包括简而言之，该公司愿意在短期内牺牲自由现金流，以建立长期护城河。亚马逊最近的年度信函（26 年 4 月）的摘录提供了相关背景：“在这些最初的产能被货币化并且收入增长超过资本支出增长之前，自由现金流面临着挑战。我们已经经历了 AWS 第一次大增长浪潮的这个周期，并且对结果很满意。我们预计下一波浪潮也会有类似的感觉，潜在的下游收入和自由现金流将大得多。我们对客户的承诺使我们的资本支出投资可预测。我们不会凭预感在 2026 年投资约 2000 亿美元的资本支出。”
对该基金持有高度坚定的信念。”
Amazon.com, Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN）在我们的对冲基金 40 只最受欢迎股票名单中名列前茅。根据我们的数据库，截至第二季度末，有 369 个对冲基金投资组合持有 Amazon.com, Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN），而上一季度为 353 个。虽然我们承认亚马逊公司（纳斯达克股票代码：AMZN）作为投资的潜力，但我们相信某些人工智能股票具有更大的上涨潜力，并且下行风险较小。如果您正在寻找一只被极度低估的人工智能股票，并且该股票也将从特朗普时代的关税和离岸趋势中受益匪浅，请参阅我们关于最佳短期人工智能股票的免费报告。
在上一篇文章中，我们介绍了 AMZN，并将其列为 ValueAct 的首选股票之一。此外，请查看我们的对冲基金投资者信件 2026 年第二季度页面，了解更多来自对冲基金和其他领先投资者的投资者信件。