从多个方面来看，今年都是充满历史意义的一年。我们见证了道琼斯工业平均指数、标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数涨至新高，并迎来了美联储 113 年历史上的第 17 次新任美联储主席。
但迄今为止，2026 年最深刻的时刻也许是太空探索技术公司 (SpaceX) (SPCX +0.89%) 的首次公开募股 (IPO)。埃隆·马斯克 (Elon Musk) 旗下的 SpaceX 从首次亮相以来筹集了 857 亿美元，其中包括承销商的超额配售，几乎是之前有史以来最大 IPO 现金筹集额的三倍。但在人工智能 (AI) 初创公司 Anthropic 的帮助下，SpaceX 的桂冠可能不会维持太久了。
Anthropic IPO 规模可能突破 2 万亿美元
根据预测市场、Kalshi 和 Polymarket 的数据，投资者认为 Anthropic 更有可能超越 SpaceX，成为 2026 年最大的 IPO。
截至 8 月 26 日，Polymarket 交易员认为 Anthropic 有 63% 的机会超越 SpaceX，后者以每股 135 美元的价格发行约 5.556 亿股股票，估值为 1.77 万亿美元。从这个角度来看，四个星期前，Polymarket 的交易员认为 Anthropic 几乎没有机会取代 SpaceX。
最新消息：Anthropic 已超越 SpaceX，成为 2026 年市值最大 IPO 的热门企业。 63%的机会。 pic.twitter.com/TKGKiYMUMD
如果您想知道过去四个星期发生了什么，只需查看最新的销售更新即可。据彭博社报道，Claude 大语言模型的开发商其年运行率销售额从 2025 年底的约 90 亿美元猛增到 7 月底的 650 亿美元。
Anthropic 拥有多个备受瞩目的经常性客户，包括社交媒体专家 Meta Platforms 和软件巨头 Microsoft 等。它还得到了一些知名投资者的支持，包括亚马逊和 Alphabet，它们分别持有 Anthropic 约 21% 和 14% 的股份。
不幸的是，人工智能初创公司 Anthropic 的估值目标可能高达 2 万亿美元，但它面临着许多与 SpaceX 相同的历史阻力。
对于散户投资者来说，追逐热门IPO很少能奏效
可以说，对于 Anthropic 来说，最大的问号是如何证明其高估值的合理性，该公司是在不到三个月前 SpaceX 首次公开募股后遗留下来的。
SpaceX 首次亮相时，其交易价格是 2025 年全年销售额的 100 倍以上。历史表明，没有一家处于改变游戏规则的技术趋势最前沿的公司能够长期将市销率维持在 30 以上。即使根据其年销售额，Anthropic 也将坚定地陷入这个历史泡沫领域。
说到泡沫，过去三十年来我们还没有看到任何改变游戏规则的技术能够避免早期泡沫破裂事件。这些泡沫最终会破裂，因为投资者持续高估新技术的采用和/或优化速度。虽然人工智能基础设施的支出超乎想象，但我们距离企业优化人工智能解决方案可能还需要几年的时间。
最后，历史告诉我们，追逐热门科技驱动的首次公开募股很少对散户投资者有利。
这个故事的寓意是——不要追逐热门 IPO 第一年平均回撤 = 55% 第一年中值回撤 = 54% 表：Truist pic.twitter.com/xt864JD4Xh
根据 Trust Financial 收集的数据，过去 14 年来 30 只最热门的科技驱动型 IPO 的平均第一年最大回撤率为 55%！到目前为止，SpaceX 从上市后高点到谷底的跌幅为 54%！尽管散户投资者对首次公开募股的热议可能是超凡脱俗的，但这种热潮很少会持续超过几周。
尽管预测市场预计 Anthropic 将改写华尔街的历史书，但散户投资者最好保持距离。