Chipotle (CMG +1.16%) 和麦当劳 (MCD +0.39%) 今年都陷入低迷。截至 9 月 29 日，Chipotle 的股价今年以来已下跌约 14%。麦当劳的跌幅更大，同期跌幅约为 24%。

这些下跌值得引起一些关注。两家公司仍然拥有强大的品牌、稳定的流量和全球规模。对于长期投资者来说，在抛售后购买伟大的企业通常是一种聪明的本能。不过，在这里，我会沿着餐厅的过道往前看一步。有一家连锁店的股票行情已经被打压，但它的故事与其说与营销活动有关，不如说与即使市场波动时仍保持运转的运营有关。

尽管股价下跌，Texas Roadhouse 仍保持增长

Texas Roadhouse ( TXRH +0.23% ) 是一家休闲牛排连锁店，其核心理念很简单：始终如一的食物（美味的面包卷）、优质的服务以及社区/忠诚度模式。上个月其股价遭受重创，下跌约 15%，全年股价下跌约 4%。与基础业务相比，这张图表要丑陋得多，基础业务仍在增长销售额、开设新餐厅并定期支付股息。这些都与最近的价格损失不符。

视广告，已成为美国最大的休闲餐饮连锁店。这表明客户忠诚度来自店内体验和回头客，而不仅仅是最新的促销活动。就我个人而言，我住在德克萨斯州一家路屋附近，午餐和晚餐时经常看到门外排队。对我来说，这是一个强大而忠诚的粉丝群的标志，即使经济形势变得更加困难，他们也会继续回来。在评估股票时，考虑这种客户忠诚度很重要。

纳斯达克股票代码：TXRH

最近发布的第二季度数据证实了这一点。同类餐厅销售额增长 6.2%，商店周数增长 5%。平均每周销售额攀升至 177,252 美元，外卖销售额较上年同期有所增长，这表明餐厅客流量和店外订单同时发挥作用。当餐厅理念能够同时发展面对面业务和外卖业务时，它就有更多方法来应对不断变化的消费者习惯。

Texas Roadhouse 也开启了新的大门。本季度新增 9 家公司餐厅和 1 家特许经营餐厅。在其文件之外，您已经可以在当地新闻中看到该管道，计划在沃克西哈奇和乔治敦等地开设新地点。扩张本身并不能保证成功，但在保持每店高销售额的同时增加销量的连锁店通常会创造真正的价值。

现金回报和纪律

投资者还可以获得稳定的现金流。董事会批准了每股 0.75 美元的季度股息，现已于 3 月和 6 月支付，并计划于 9 月底再次支付。如今，Chipotle 已不再提供这种定期、有意义的股息。麦当劳支付股息，但德克萨斯路屋将其派息与可见的单位增长而不是成熟市场的饱和相结合。

该公司表示，预计 2026 年可比销售额为正，商店周增长 5%-6%，资本支出约为 4 亿美元，重点用于扩张和升级。它还回购了自己的股票，同时为新建项目和股息提供资金。这表明管理团队正在考虑股东回报，而不仅仅是总体销售额。

为什么德州路屋十月看起来更好

随着时间的推移，Chipotle 和麦当劳可能会恢复元气。他们是拥有深厚资源的强大全球品牌。但在十月，如果我必须选择一只商业故事和股东故事更紧密结合的餐厅股票，我会选择 Texas Roadhouse。每家商店的销售额、新单位和管理团队都在不断增长，而管理团队在没有大量广告的情况下已成长为美国休闲餐饮行业的佼佼者。您还可以获得有意义的股息和明确的持续扩张计划。