2026 年的人工智能行业就像坐过山车一样。芯片制造商、人工智能基础设施公司和人工智能建设中的其他主要参与者的股价飙升、重新定价，在某些情况下甚至再次飙升。在其他情况下，一些股票遭受重挫，尚未完全恢复。
我特别购买了两只人工智能股票，两只股票的交易价格均低于 2026 年初的水平。它们遭受重挫的原因与其业务的未来潜力无关。以下是这些股票，以及为什么我在过去几个月里一直在积极购买这两家公司的股票。
每个人都在关注的资产负债表
第一支股票是甲骨文（ORCL +3.13%），它在业务方面绝对碾压它。最近一个季度，甲骨文与 OpenAI 等几家大型科技公司达成了一项巨额交易，其合同积压订单创下了 6380 亿美元的历史新高。
纽约证券交易所代码：ORCL
尽管甲骨文可以说是整个技术领域最令人印象深刻的新客户，但它还是被击败了，原因有两个。首先，投资者对客户（尤其是 OpenAI）能否履行承诺表示怀疑。包括 Oracle 在内，OpenAI 承诺到 2030 年在计算能力和基础设施上投入 7500 亿美元。
其次，甲骨文正在加大资本支出以提高产能。 2026财年，甲骨文的资本支出达到557亿美元，而上一年为212亿美元。它通过大约 430 亿美元的新债务和 50 亿美元的股票销售（稀释）为其提供资金，并且可以合理地假设需要额外的融资。
最重要的是，如果预期收入出现，甲骨文的资本支出就非常值得。如果其积压订单和已实现收入开始显示出成效的迹象，那么该股的预期市盈率约为 18 倍，可能会很值得买入。
糟糕的一天
IBM (IBM +0.13%) 6 月份遭遇了自 1968 年以来最严重的单日暴跌，此前该公司预先宣布第二季度盈利低于预期，首席执行官阿尔温德·克里希纳 (Arvind Krishna) 承认业绩远低于预期。他将部分问题归因于全球内存短缺，但这也凸显出 IBM 服务的支出是一些客户的优先考虑事项。
纽约证券交易所代码：IBM
尽管第二季度令人失望，但 IBM 仍有很多进展。其软件和咨询业务（许多人认为是“遗产”）均逐年增长。该公司的人工智能业务持续快速增长，IBM 最近在量子计算领域实现了一个重要的里程碑。需要明确的是，我投资 IBM 是因为一个长期论文，而该公司在量子领域的早期领导地位是其中很重要的一部分。
我不会粉饰它。 IBM第二季度的数据很糟糕。但这并不能证明股票削减 25% 是合理的。近几个季度推动预订量大幅增长的人工智能顺风依然存在；只是客户的支出重点已经（但暂时）转向存储芯片、服务器和其他硬件，这是可以理解的。与甲骨文一样，IBM 的预期市盈率约为 18 倍，如果事实证明其问题确实是暂时的，那么这可能是一个绝佳的机会。
还值得注意的是，这两只股票都是可靠的股息股票。按当前价格计算，甲骨文的收益率为1.4%，并已连续12年提高派息。 IBM 的收益率接近 3%，并连续 31 年实现令人印象深刻的增长。
最重要的是，这两家公司都拥有令人难以置信的长期潜力。他们现在只是面临暂时的不确定性，市场正在对他们进行相应的定价。由于计划在未来几年持有这两家公司，我一直在自己的投资组合中建立这些科技巨头的仓位。