在支付同行 Stripe 和私募股权公司 Advent International 提出以每股 60.50 美元的价格收购该公司后，流行的数字支付平台 PayPal (PYPL +0.26%) 的股价本周飙升了 23%（截至美国东部时间周五中午）。经过几个月的猜测，两家公司可能正在酝酿合并，市场终于有了一个有形的报价来消化。
然而，尽管潜在交易导致股价飙升，但似乎距离“锁定”终点线还很远。路透社报道称，据一位知情人士透露，PayPal 董事会认为，该交易低估了该公司在执行扭亏为盈战略时的长期潜力。该公司董事会并不是唯一持这种想法的人。
著名投资者迈克尔·伯里 (Michael Burry) 因其做空房地产市场而成为“大空头”的焦点，他认为这笔交易大大低估了 PayPal 的价值。根据他的内在价值方法，Burry 认为 PayPal 的价值接近 110 美元或 115 美元——比本周 60.50 美元的报价高出大约 80%。由于 PayPal 的市盈率仅为 10.5 倍（即使在本周上涨之后），我倾向于同意并打算持有我的股票，直到我们看到最终发生的情况。
最终，贝宝的增长故事已经成为过去，但在我看来，市场对该股的定价已经说明了这一点。我相信，当您从“各部分总和”的角度考虑 PayPal 的业务时，这一点尤其正确。 PayPal 的业务包括同名支付处理、白标 Braintree 业务、不断增长的金融服务套件，以及皇冠上的明珠 Venmo，这是一款拥有近 1 亿用户的点对点支付应用程序。尽管 PayPal 整体上已不再是一个增长的故事，但 Venmo 的总支付量已连续六个季度实现两位数增长，这无疑对 Stripe 具有吸引力。
时间会告诉我们是否会对 PayPal 的股票提出更高的报价，但我很高兴在此期间继续持有，因为我认为 PYPL 股票的价值被低估，目前可以持有 - 尽管拒绝报价可能会对股价造成压力。