尽管社交媒体巨头 Meta Platforms META 公布了好于预期的第三季度业绩，并宣布计划在 2027 年初进行 2 比 1 的股票分割，但该公司的股票周四仍遭到抛售。

尽管 Meta 的广告业务继续令人印象深刻地增长，但对人工智能 (AI) 支出激增、自由现金流恶化以及法律费用增加的担忧掩盖了其强劲的季度业绩。

Meta 强劲的第三季度业绩因成本上升而黯然失色

Meta 报告第三季度营收为 646 亿美元，同比增长 26%，超过华尔街约 634 亿美元的预期。

报告收益达到每股 3.83 美元，反映出 98.9 亿美元的法律和解费用。剔除此项费用，第三季度每股收益为 7.40 美元，比预期的每股 6.52 美元高出 13%。

然而，投资者越来越关注Meta激进的AI投资，季度资本支出达到349.1亿美元。更令人担忧的是，自由现金流转为负值，为 21.2 亿美元，而上年同期自由现金流为正值 106.3 亿美元。

Meta 还将全年资本支出前景从 1300 亿美元上调至 135-1450 亿美元。此外，在新墨西哥州一桩价值 250 亿美元的隐私案判决后，该公司面临着额外的法律不确定性，Meta 计划对此提起上诉。

尽管存在这些担忧，Meta 预计第四季度营收为 73-760 亿美元，处于分析师一致预测的 736.5 亿美元范围内，同比增长近 23%（以下为当前季度）。

Meta 宣布有效的 2 比 1 股票分割

Meta 宣布计划于 2027 年 1 月推出新的无投票权 C 类股票，这增加了围绕其第三季度报告的吸引力。

根据该计划，股东所拥有的每一现有 A 类或 B 类股票将获得一股新的无投票权 C 类股票，这实际上使他们的股份总数增加了一倍。因此，Meta 公开交易的 A 类股票预计将以分割前价格的大约一半进行交易，而新的 C 类股票将占股东投资价值的另一半。

尽管此次分拆不会改变 Meta 的整体市场估值或投资者持有的总价值，但较​​低的股价可能会让散户投资者更容易接触 Meta，并有可能在最近的抛售后吸引新的购买兴趣。

Meta 的盈利预期呈下降趋势

值得注意的是，Meta 的盈利预测修正在第三季度报告中呈下降趋势。

在过去的 60 天里，Zacks 对 2026 财年（F1）的共识 EPS 预测已下降 7%，从每股 32.20 美元降至 29.94 美元，如下所示。 2027 财年 (F2) 的预估下跌 1.69%，从每股 34.41 美元降至 33.83 美元。

这些向下修正反映了人们对 Meta 盈利能力的日益担忧，因为人工智能基础设施投资的增加对营业利润和现金流造成压力。

底线

Meta Platforms 股票目前排名第四（卖出），反映出随着投资者权衡其激进的资本支出与令人印象深刻的收入增长，盈利预测修正的不利趋势。

尽管如此，Meta 好于预期的第三季度业绩、有弹性的广告业务以及即将进行的股票分割可能会在最近的抛售中开始创造更具吸引力的长期买入机会。

目前，投资者可能希望等待盈利预期稳定下来，以及人工智能支出更加明确，然后再积极逢低买入。

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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。