Rivian Automotive RIVN 定于周四收盘后发布 2026 年第三季度业绩。 Zacks 对即将报告的季度每股亏损和收入的共识估计分别为 65 美分和 20 亿美元。
过去 30 天内，即将报告的季度的亏损预期缩小了 2 美分。底线显示同比增长 4.3%。 Zacks 对季度收入的一致估计表明，较去年同期的数字增长 30%。
对于 2026 年全年，Zacks 对 Rivian 收入的一致估计为 74 亿美元，意味着同比增长约 37%。全年每股亏损的共识为 2.28 美元，比 2025 年的 2.45 美元收窄。2027 年每股亏损的共识为比 2026 年预计水平减少 20%。
值得注意的是，Rivian 在过去四个季度的每个季度都超出了盈利预期，平均盈利惊喜为 15.14%。
Rivian Automotive, Inc. 价格和每股收益惊喜
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第三季度盈利低语
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Rivian 的收益 ESP 为-1.54%，Zacks 排名第二。
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影响因素
Rivian 在其伊利诺伊州工厂生产了 19,751 辆汽车，并交付了 19,248 辆汽车，超过了华尔街平均预期的 18,000 辆。交付量较去年同期增长 45.8%，较上一季度增长 58%。其中的推动者是 R2，一款更小、更便宜的 SUV，于 6 月开始向客户销售。在此之前，Rivian 仅销售高端车辆：R1S SUV 和 R1T 皮卡。鉴于联邦电动汽车税收抵免已经结束、关税受到影响且行业需求疲软，价格较低的车型变得更加重要。
Rivian 最接近的同行 Lucid Group LCID 交付了 3,806 辆汽车，低于分析师的预期，同比下降 6.6%，环比下降 3.7%。与此同时，电动汽车巨头特斯拉TSLA在2026年第三季度交付了486,532辆汽车，环比增长1.3%，但同比下降2.1%。
回到Rivian，其强劲的交付量可能会增加收入。 Zacks 对 RIVN 第三季度收入的一致估计为 13.7 亿美元，这意味着环比和同比增长约 20%。
软件和服务收入的增长也将推动整体业绩。 RIVN 软件和服务收入的共识为 6.29 亿美元，高于 2026 年第二季度和 2025 年第三季度的 5.15 亿美元和 4.16 亿美元。
尽管如此，管理层预计，在 2026 年第四季度出现规模效益之前，R2 的提升将在即将报告的季度再次对汽车毛利润产生负面影响。此外，自主投资也在增加，与 GPU 相关的研发支出预计将在 2026 年第三季度有所增加。
Zacks 对 Rivian 汽车毛利率的一致估计为负 1.83 亿美元，较 2026 年第二季度的负 3600 万美元和 2025 年第三季度的 1.3 亿美元有所恶化。
特斯拉的价格表现和估值
今年迄今为止，Rivian 股价已暴跌 42%，表现逊于行业和特斯拉，但优于 Lucid。同期，特斯拉和 Lucid 的股价分别下跌 13% 和 68%。
年初至今性价比比较
Rivian 的预期销售倍数为 1.54 倍，低于行业的 3.3 倍以及该股本身的 5 年中值 2.63 倍。
现在如何玩 RIVN 股票
Rivian 的 R2 是其最重要的增长催化剂。交付于 2026 年 6 月开始，预计将于 2027 年初进行低价改装。如果需求随着生产规模的扩大而保持不变，R2 应该会扩大客户群并提高诺默尔工厂的利用率，从而支持盈利能力。
Rivian 重申其 2026 年交付量目标为 65,000 至 70,000 辆，高于去年的 42,247 辆。继前 9 个月的 41,807 人次之后，第四季度至少需要 23,193 人次才能触及低端，比第三季度的记录高出约 20%。这要求很高，但如果 R2 输出持续上升，这是合理的。
软件是第二条途径。 Autonomy+ 的采用率呈积极趋势，Rivian 预计将在年底前添加点对点导航，在 2027 年添加无需视线的功能，并最终实现 4 级功能。 Rivian 的内部 RAP1 芯片仍在正常运行，Uber 已同意购买多达 50,000 辆 R2 机器人出租车，承诺到 2031 年投资 12.5 亿美元，具体取决于里程碑事件。总之，这些可以增加经常性的、利润率更高的收入。
财政支持增加了进一步的支持。本月初，大众汽车以 6.03% 的固定利率提供了 10 亿美元贷款，期限为 10 年，直到 2028 年 10 月才欠款。这家德国汽车巨头目前已投入了其 58 亿美元承诺中的约 53 亿美元，其余 4.6 亿美元将在 2028 年 1 月之前以股权形式到位。
Rivian 仍在烧钱并应对利润压力，但管理层预计规模效益将在第四季度显现。凭借不断增强的产品阵容、不断增长的软件机会和强大的合作伙伴资金，基本面有利于长期前景。无论第三季度业绩好坏，RIVN 看起来都值得长期买入。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。