多么令人欣慰啊！
根据上周发布的一份政府报告，连续数月飙升的通胀终于在 6 月份有所回落。但这对于股市来说也不全是好消息。
虽然通胀仍然过高，但 6 月份终于有所降温，总体消费者价格指数 (CPI) 较上月下降 0.4%，为 2020 年 4 月以来最大单月降幅。排除波动性较大的食品和能源成本后，该指数环比持平，仍较 5 月份 0.2% 的涨幅有所改善。
从两个方面来说，这对投资者来说是个好消息。
首先，通胀放缓意味着消费者压力减轻，消费者一直在努力满足基本支出需求，这主要是由于汽油价格上涨。
当这种情况发生时，许多公司也会感到痛苦。例如，百事公司最近公布的第二季度业绩低于预期，首席执行官拉蒙·拉瓜塔(Ramon Laguarta)表示，汽油价格上涨是原因，因为消费者不得不减少购买公司销售的零食和苏打水等非必需品。由于消费者压力，百事可乐股价几个月来一直呈下跌趋势。
此外，较低的通胀意味着美联储在未来几个月加息的可能性较小。期货市场也表明了这一点。就在 CPI 报告公布之前，期货交易商预计美联储 7 月份加息的可能性为 42%。自报告发布以来，这一比例已降至 14% 左右。
当美联储加息时，股市往往表现不佳。
CPI报告中并非一切都乐观
但该报告对市场来说也并不完全乐观。
这是因为 6 月份通胀水平较低主要是由于能源价格下跌。本月汽油价格下跌 9.7%，燃料油价格下跌 9.2%。这些下降抵消了其他消费者成本的增加，例如住房和食品。
能源价格下跌的原因是美国和伊朗之间暂时停火以及霍尔木兹海峡略微开放导致原油价格下跌，全球约20%的石油流经霍尔木兹海峡。
根据美联储的数据，美国汽油（包括所有汽油配方）的平均价格从 5 月 25 日的每加仑 4.48 美元降至 6 月 29 日的每加仑 3.81 美元。这对消费者来说是一个巨大的福音。
但停火在 7 月第一周破裂，美国和伊朗相互攻击，唐纳德·特朗普总统宣布相对短暂的和平“结束”。此后，每桶布伦特原油的价格飙升至 88 美元左右。该水平的原油面临着更广泛的宏观经济复杂化的风险，因为它可能会减缓经济增长并影响核心价格，因为企业需要石油和汽油来制造产品并将其运输到市场。
因此，虽然投资者应该庆祝 6 月份通胀缓解，但经济尚未走出通胀困境。