Chipotle Mexican Grill (CMG +2.98%) 正在华尔街卷土重来。随着盈利临近，该股在过去一个月上涨了 17%。然而，对于该股来说，这是艰难的一年，长期复苏之路充满了减速带。这一涨势可能很快就会消失，尤其是在该公司 7 月 29 日公布财报之后。
客户感受到通胀压力
通胀上升导致生活成本上升，导致人们可用于可自由支配开支的钱减少，购买加价商品的兴趣也减少。 Chipotle 属于这两个类别，其最近的季度业绩显示，这家快餐连锁餐厅正在失去动力。
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第一季度收入同比增长 7.4% 看起来不错，但关键亮点是可比餐厅销售额仅增长了 0.5%。较低的可比销售率表明客户的回头率较低，而且他们的订单规模也没有增加太多。
纽约证券交易所代码：CMG
关键数据点
这也是增长趋势的一部分。虽然2023年和2024年的可比销售额分别增长8.4%和5.4%，但2025年Chipotle的可比销售额却下降了2.5%。
管理层预计 2026 年可比销售额将持平，这表明其高增长率已成为过去。这解释了为什么对冲基金经理比尔·阿克曼(Bill Ackman)——Chipotle最坚定的支持者之一——在今年早些时候退出了他的全部职位。
Chipotle也感受到了压力
Chipotle 的收入增长并不是唯一放缓的因素。这家快餐连锁餐厅的净利润也同比下降 22%。销售增长缓慢也伴随着成本上升。新餐厅如果增长速度不够快，利润率就会收紧，2026 年第一季度，劳动力成本占总收入的 26.1%，高于上年同期的 25%。
成本上升和收入增长放缓并不是一个好的组合，Chipotle 的指导建议投资者应该对此抱有更多期望。然而，Chipotle 业绩下滑的主要原因可能是星巴克（SBUX +3.30%）挖走了Chipotle 的前首席执行官布莱恩·尼科尔（Brian Niccol）。
他于 2024 年 8 月 31 日离开了 Chipotle，就在可比销售额开始下降之前。与此同时，他扭转了星巴克的局面，这家咖啡巨头报告称，2026 财年第二季度的同店销售额同比增长 6.2%。
尼科尔的离职仍然笼罩着 Chipotle 的股价。他离开时，该股的交易价格为 50 美元左右，今年早些时候曾短暂跌破 30 美元。尽管反弹已经形成，但投资者不应指望其会持续很长时间。