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私人控股公司 Stripe 决定在数字支付领域进行迄今为止最大胆的尝试。路透社报道称，这家金融科技巨头与私募股权公司 Advent International 联手，提出了价值超过 530 亿美元的收购要约，收购 PayPal Holdings (PYPL)。

该提案对 PayPal 的估值为每股 60.50 美元，较 7 月 14 日星期二的收盘价高出约 28%。 Stripe 和 Advent 计划根据该提案共同拥有 PayPal，双方各持平等股份，而不是瓜分业务。知情人士还警告说，没有任何东西可以保证讨论能够最终达成交易。

路透社报道称，银行已承诺提供近 500 亿美元的融资来支持此次交易。一次成功的收购将把数字支付领域的两大巨头汇集到一起，创建一个能够处理近 3.7 万亿美元年支付量的业务。

此次收购对 PayPal 来说正值关键时刻，该公司一直在努力在日益拥挤的数字支付市场中保持竞争优势，这一挑战在其最新的收益报告中得到了反映。该公司在取代前首席执行官亚历克斯·克里斯(Alex Chriss)后，今年还对领导层进行了彻底改革，克里斯的上任是为了重振其放缓的业务。

投资者立即为这一收购消息欢呼雀跃，7 月 15 日星期三该报告发布后，PayPal 股价上涨 17.2%。

威廉·布莱尔分析师安德鲁·杰弗里认为，当前的提议只是为更长一轮的谈判打开了大门。他预计 PayPal 的新领导层将拒绝可能被视为较低的初始报价，并相信 Stripe 和 Advent 最终可能会将报价提高至每股 70 美元。

鉴于 PYPL 股票已经大幅上涨，让我们看看它是否仍然具有有意义的上涨空间。

关于贝宝股票

PayPal 总部位于加利福尼亚州圣何塞，是一家全球数字支付平台，通过 PayPal、Venmo、Braintree、Xoom 和 Honey 等品牌为消费者和企业提供服务。

PayPal 曾经是硅谷最成功的案例之一，在大流行推动的数字支付热潮期间，PayPal 的市值在 2021 年达到了约 3600 亿美元。

此后，增长放缓、来自苹果 (AAPL) Apple Pay 和 Alphabet (GOOGL) Google Pay 的竞争加剧，以及替代支付方式的日益采用，都对其业务造成了压力，使其市值降至约 490 亿美元。

该股票反映了这段艰难的旅程。 PayPal 的股价在过去 52 周内下跌了 22.3%，今年迄今 (YTD) 下跌了 2.9%。然而，最近的交易却讲述了一个不同的故事。该股在过去一个月上涨了 29.9%，在过去五个交易日中上涨了 25.1%，这主要是由于 Stripe 收购提议的消息传出后盘中上涨所推动。

即使在最近的反弹之后，PayPal 的估值仍然具有吸引力。该股目前的预期市盈率为 8.91 倍，销售额为 1.43 倍。这两个市盈率仍低于更广泛的行业平均水平以及该公司自身的五年历史平均水平，表明估值仍然存在机会空间。

此外，PayPal还通过股息向股东返还资本。它支付每股0.56美元的年度股息，相当于股息收益率为1.18%。其最新季度股息每股 0.14 美元于 6 月 25 日支付给截至 6 月 4 日在册的股东。

PayPal 第一季度盈利超预期

尽管 PayPal 于 5 月 5 日星期二发布了强于预期的第一季度业绩，但投资者仍纷纷撤离。这家金融科技公司公布的收入同比增长 7.2%，达到 83.5 亿美元，高于分析师预期的 80.5 亿美元。调整后每股收益也较上年小幅增长至 1.34 美元，超出华尔街预期的 1.27 美元。

即便如此，该股盘中仍下跌 7.7%。市场的反应集中在PayPal的核心业务上。品牌结账仍然是该公司规模最大、利润最高的部分。但由于欧洲增长缓慢和整个旅游行业疲软，第一季度在线品牌结账总支付量在货币中性的基础上仅增长了 2%。

较新的支付产品的表现继续优于传统业务，但这种趋势并没有缓解投资者的担忧。许多人担心，随着数字钱包、替代支付方式和新兴金融科技平台继续占领市场份额，PayPal 的传统结账领导地位可能会逐渐削弱。

整体支付活动保持健康，本季度支付总额增长 11%，达到 4,640 亿美元。然而，管理层承认，目前的趋势表明全年支付量将接近其指导范围的下限，这加剧了人们对公司核心业务的担忧。

此外，PayPal 正在积极投资以稳定增长。该公司增加了技术、营销、人工智能 (AI) 基础设施、产品开发、忠诚度计划和组织重组方面的支出。因此，营业收入同比下降 5% 至 15 亿美元。

管理层预计 2026 财年第二季度将面临额外压力，预计由于投资成本和重组费用上升，调整后每股收益将同比下降 9% 左右，同时坚称这些投资将加强长期增长。

尽管面临这些挑战，PayPal 仍受益于其全球规模、知名品牌以及 Venmo 和 Braintree 等宝贵资产。该公司在第一季度产生了 17 亿美元的调整后自由现金流，并回购了 15 亿美元的股票。

展望未来，分析师预计 2026 财年第二季度每股收益将同比下降 8.6% 至 1.28 美元。 2026 财年全年盈利预计将升至 5.32 美元，然后在 2027 财年再增长 8.3% 至 5.76 美元。

分析师对 PayPal 股票有何预期？

尽管PayPal近期有所上涨，但分析师对PayPal的看法仍然喜忧参半。瑞穗分析师 Dan Dolev 将 PYPL 股票评级从“跑赢大盘”下调至“中性”，并将目标价从 60 美元下调至 50 美元。

与此同时，Clear Street 分析师 Owen Lau 维持“持有”评级，并设定 61 美元的目标价。刘认为，PayPal 正处于战略十字路口，投资者正在等待更明确的证据，表明该公司最新的重组将带来有意义的结果。他还认为，PayPal 仍然拥有重要的隐藏价值，但其复杂的组织结构掩盖了这些价值。

华尔街对 PayPal 仍持谨慎态度，给予该股整体“持有”评级。在关注 PYPL 的 44 名分析师中，5 名分析师给予“强力买入”评级，两名分析师给予“适度买入”评级，31 名分析师维持“持有”评级，1 名分析师建议“适度卖出”评级，5 名分析师给予“强力卖出”评级。

尽管 PYPL 股票的交易价格已高于 48.29 美元的平均目标价，但 65 美元的最高目标价仍意味着较当前水平有 14.6% 的潜在上涨空间。