TD Cowen 在周二的一份报告中表示，它认为计算和网络半导体的预期有上升空间，但对英伟达（纳斯达克股票代码：NVDA）和博通（纳斯达克股票代码：AVGO）的业绩持中立态度，认为对投资者最重要的问题不会在本季度得到解决。
分析师 Joshua Buchalter 写道：“我们认为数字有上升空间，但鉴于主要争论不太可能就盈利问题达成解决方案，因此对 NVIDIA 和 Broadcom 的报道持中立态度，而对 Credo 和 Marvell 则持积极态度。”
该公司表示，市场情绪已经摆脱了 7 月份的悲观情绪，资本支出和基本面都预示着 2027 年将会强劲，而且相对于所谓的持续需求，供应过剩的担忧似乎不再那么突出。
TD Cowen 指出，超大规模和新云构建商已经重申或提高了资本支出指导，而开放模型现在被视为计算需求的增量驱动因素，而不是逆风。
该券商预计英伟达将出现典型的涨势，其能见度将持续到 2027 年，但表示“本应成为该股积极催化剂的盈利在最近几个季度并未出现，我们预计这种动态不会改变。”
Buchalter 补充说，随着 HBM 价格上涨、路线图更新和新的融资安排，投资者可能会关注毛利率轨迹。
对于 Broadcom，TD Cowen 表示，关于 TPU 份额和非 TPU ASIC 时间表的争论不太可能在电话会议上得到解决。该公司还将 2030 年数据中心潜在市场总额预估上调至 1.6 万亿美元以上。
布查尔特写道：“鉴于过去的失误，我们对非 TPU 路线图保持谨慎（尽管管理层披露了具体时间表），我们认为投资者将寻求明确的上行空间和时间表评论来推动股价上涨。”
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