据报道，谷歌的下一代 TPU 芯片面临延迟。尽管如此，广发证券认为，从中长期来看，Marvell Technology Inc.（纳斯达克股票代码：MRVL）在谷歌芯片供应链中仍处于有利地位。投资者应如何解读 Marvell 股票的延迟？如果您正在权衡 MRVL 的人工智能增长潜力与短期不确定性，那么这 11 只人工智能股票值得仔细关注，其中 Marvell 稳居第七位。
是延迟，而不是需求问题
广发证券表示，谷歌 TPU v9 设计的一部分已经推迟了大约三周，可能是由于重新设计。这一小小的延迟将时间表推迟了大约四分之一。目前计划于 2027 年 1 月流片，2027 年第二季度量产，2028 年第一季度出货。封装基板良率是一个主要障碍，仅为 45% 至 50%。不过，广发证券认为已经找到了问题的根本原因。
该公司并不认为需求是一个问题。 GF 分析师 Jeff Pu 强调了 Google 本身和包括 Anthropic 在内的外部客户对 Google TPU 的强劲需求。格芯表示，这种外部需求可能是 Gemini 4 上市时间晚于预期的原因之一，因为谷歌 TPU v7 的很大一部分在 2026 年上半年流向了外部客户。该公司认为，面临短期阻力的是联发科，而不是 Marvell。由于该说明没有提供有关 Marvell 在供应链中的角色的具体细节，因此从这种情况中获得的任何好处似乎都是间接的。然而，Jeff Pu 自己的帖子将 v9 与联发科联系起来，而 Marvell 的潜在 Google 机会涉及新一代芯片，且仍不确定。因此，延迟不太可能对 Marvell 产生太大直接影响。这一延迟可能不会改变 MRVL 的短期前景，但其人工智能潜力使其一直受到投资者的关注。探索我们列出的 10 只可能飙升的人工智能股票名单，其中包括 Marvell 。
Google 的延迟是否会影响 Marvell 的股价？
Marvell 的预期市盈率为 63 倍，较其 38.02 倍的五年平均市盈率溢价 66%。因此，该股看起来并没有被低估。根据对下一财年的估计，倍数降至约 37 倍至 40 倍，接近平均水平，尽管这两种衡量标准使用不同的基础。投资者正在为强劲的盈利增长付出代价。预计本财年每股收益将增长48.59%，明年将增长72.58%，增长将加速而不是放缓。
但这一估值几乎没有留下任何拖延的空间。投资者正在为必须按期实现的增长预先支付费用。据晨星公司称，在最近的投资者日，管理层设定了到 2030 年收入约 800 亿美元、非 GAAP 每股收益 30 美元的长期目标。目前的溢价反映了对该增长的预期。然而，Marvell 似乎并没有从 TPU v9 中获得有意义的收入，格芯的分析师将其归因于联发科。因此，延迟对股票仅产生有限的间接影响，其本身并不是购买的理由。
在我看来，只有 Marvell 按时实现预期增长，溢价才是合理的。如果这仍然没有给您留下深刻的印象，您可以将其与我们 2026 年值得购买的 10 只复合封装光学 (CPO) 股票列表中的其他 9 只股票进行比较。
Marvell 的对冲基金所有权从 2026 年第一季度末的 79 只基金增加到 2026 年第二季度末的 96 只。截至 2026 年 9 月 30 日，空头利息占流通量的 3.21%。
格芯的评论表明，Marvell 在谷歌芯片供应链中的长期地位仍然完好无损。但该说明并未具体说明 Marvell 的角色，而对冲基金所有权的增加则预示着更广泛的机构参与。尽管如此，今年的盈利是 63 倍，几乎没有留下任何延迟的空间。该公司需要按预期时间表交付以支持其估值。
虽然我们承认 MRVL 作为一项投资的潜力，但我们相信某些人工智能股票具有更大的上涨潜力，并且下行风险较小。如果您正在寻找一只被极度低估的人工智能股票，并且该股票也将从特朗普时代的关税和离岸趋势中受益匪浅，请参阅我们关于最佳短期人工智能股票的免费报告。