对于寻求高收益和股息上涨股票的投资者来说，能源中游领域是一个不错的选择。该领域的两只顶级股票是 Energy Transfer (ET +1.95%) 和 Enterprise Products Partners (EPD +2.27%)。
这两家管道主有限合伙企业 (MLP) 在美国拥有庞大的中游系统，可处理不同类型的碳氢化合物，例如天然气、石油和液化天然气 (NGL)。它们的收益率也很有吸引力，并且一直在增加分配。不过，这两只股票中哪只股票更值得持有，很大程度上取决于您的投资者类型。
能源转移：增长和股息组合
纽约证券交易所代码：ET
Energy Transfer 拥有北美最大、最多元化的中游业务之一，在美国各地拥有约 140,000 英里的能源基础设施资产，分布在所有主要盆地，并连接到全国的主要市场。该公司从不害怕追求增长，鉴于天然气周围存在着诱人的机会，该公司目前正处于全面增长模式。
该公司在二叠纪盆地拥有非常强大的地位，该盆地是美国产量最高且成本最低的石油盆地。由于管道运输的限制，它也是该国一些最便宜的天然气的所在地，尽管随着新管道（包括能源传输公司的休·布林森管道）的启动，这种情况开始缓解。这条最近上线的管道是该公司最重要的项目之一，因为它可以从二叠纪盆地获取天然气并将其供应到德克萨斯州及其他地区的市场，从而帮助支持不断增长的人工智能数据中心市场。该公司还有另一个管道项目，将从相反的方向将天然气输送到亚利桑那州和新墨西哥州市场。
Energy Transfer 预计今年的增长资本支出 (capex) 总计将高达 59 亿美元。这些项目都有长期合同支持，该公司预计其投资将获得中位数回报。与此同时，它希望未来以每年 3% 至 5% 的速度提高分配率。超过 90% 的调整后息税折旧摊销前利润 ( EBITDA ) 来自收费来源和强大的覆盖率，分配得到了很好的支持，而公司广泛的系统也使其能够经常利用市场定价错位。
企业：稳定的埃迪
纽约证券交易所代码：EPD
虽然 Energy Transfer 倾向于采取更激进的方法，但 Enterprise 本质上是保守的。该公司对该行业的杠杆率非常低，仅为 3 倍，同时上季度还保持了 1.9 倍的强劲覆盖率。这种方法帮助该公司在各类能源市场和经济危机中连续 28 年增加了分销量。
在不确定时期，Enterprise 迅速削减了其增长资本支出，在 COVID-19 大流行后，其资本支出在 2021 年和 2022 年分别降至 18 亿美元和 16 亿美元。鉴于看到了巨大的项目机会，该公司今年计划支出高达 40 亿美元。虽然 2026 年是过渡年，但 Enterprise 预计 2027 年调整后 EBITDA 和可分配现金流（运营现金流减去维护资本支出）将实现两位数增长。
该公司的资产负债表是其实力的主要来源。除了杠杆率较低之外，它还拥有中游领域最高的信用评级以及长期债务，加权平均成本为 4.7%，极具吸引力。与此同时，Enterprise 一直在以 3% 的速度增加其发行量，我预计这种增长势头将继续下去，并且明年当其 DCF 增长加速时，这一数字有可能会进一步提高。
判决结果
Energy Transfer 或 Enterprise 是否是更值得拥有的股票实际上取决于投资者。对于那些寻求稳定、高枕无忧的投资的人来说，鉴于 Enterprise 的过往记录，它是明智的选择。然而，对于寻求更多潜在上涨空间的投资者来说，能源转移是更好的选择。该股票价格更便宜（远期企业价值与 EBITDA 之比为 8.3 比 10.7），收益率更高（6.5% 比 5.8%），并且有更多的增长项目。
我两者都拥有，并且认为您选择也不会出错。然而，哪一个是最好的选择实际上取决于您正在寻找什么。当然，您始终可以同时拥有两者。