在 9 月 3 日节目的一个片段中，《Mad Money》主持人 Jim Cramer 分享了一篇关于 Amazon.com, Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN）的详细看涨论文。他说：
让我们从亚马逊开始。自从今年早些时候我们出去参观亚马逊以来，我一直坚持首席执行官安迪·贾西告诉我的一些事情。他说他们将在人工智能领域赚到巨额钱。他们将从对数据中心的巨大承诺中获利，明年的计算销售将是巨大的。嗯，我认为它正在被向前推进。我认为现在可能已经很大了。我还记得安迪谈到了公司埋藏的价值 500 亿美元的半导体业务。我喜欢医疗保健计划……亚马逊网络服务做得非常好。他们的杂货配送业务，哇......
好吧，我能说什么？所有这一切都是为了一只今年仅上涨 12% 的股票；那是错误的。亚马逊的资产负债表不如一年前那么好；已经够了。如果 Amazon Web Services 能够以四倍的价格购买 NVIDIA 的 200 万个 GPU，结果会怎样？顺便说一句，NVIDIA 首席执行官黄仁勋告诉我，公司在购买 NVIDIA 芯片时可以期望获得这个比率。这让我觉得亚马逊很便宜。我们都忘记了，像安迪·贾西这样聪明的高管愿意像以前一样破坏亚马逊的资产负债表是有原因的。这是因为他们会用他们花的钱发财。我们越来越接近看到华尔街所讨厌的投资获得巨额利润。你不能等到明年才购买亚马逊的股票。这就是为什么该股的交易价格是今年市盈率的 20 倍左右，因此值得人们大力买入。那是错误的。
AWS 如何提升盈利
亚马逊网络服务仍然是该公司的主要利润引擎。第二季度，AWS 收入同比飙升 37%，达到 422 亿美元，年运行率约为 1690 亿美元。云部门的营业收入跃升至 166 亿美元。公司将其业务转向处理人工智能和繁重的工作负载，正在将这些大规模的数据中心投资转化为高利润利润。除了基本的云托管之外，Amazon.com, Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN）还倾向于使用自己的定制芯片，例如 Trainium 和 Graviton，并越来越多地采用 Bedrock 平台，以保持其强劲且多元化的收入来源。
资产负债表压力
并非华尔街的每个人都和克莱默一样热情，因为可以指出的是，亚马逊公司（纳斯达克股票代码：AMZN）的资产负债表明显弱于一年前，因为其长期债务从 2025 年底的近 660 亿美元增加到 2026 年中期的近 1,290 亿美元。巨额资本承诺和不断飙升的数据中心支出，全年资本支出指导攀升至 2200 亿美元左右，导致现金流灵活性紧张。投资者可能担心该公司支出过于激进。如果企业对人工智能工具的需求放缓，或者计算能力的大量涌入超过了当前的市场需求，这些巨额投资可能会拖累盈利。有人可能会说，管理层为了跟上人工智能军备竞赛的步伐而承担了太多的财务风险。
对冲基金头寸和看跌押注
根据 Insider Monkey 的数据，第二季度有 369 家对冲基金持有亚马逊公司（纳斯达克股票代码：AMZN）的股份，高于上一季度的 353 家。此外，空头利息至少占公众持股量的 0.97%，凸显了整个市场的低看跌信念。
克莱默认为，亚马逊的市盈率约为今年市盈率的 20 倍，同时落后于其他主要科技公司，因此目前的水平看起来是一个有趣的切入点。对于愿意忽略大量数据中心支出和短期资产负债表噪音的市场参与者来说，云计算和人工智能利润的快速增长表明等待完全共识验证并不是绝对必要的。
虽然我们承认亚马逊作为投资的潜力，但我们相信某些人工智能股票具有更大的上涨潜力，并且下行风险较小。如果您正在寻找一只被极度低估的人工智能股票，并且该股票也将从特朗普时代的关税和离岸趋势中受益匪浅，请参阅我们关于最佳短期人工智能股票的免费报告。