不难理解为什么支付中间商 PayPal ( PYPL -0.13% ) 的股价自 2021 年达到顶峰以来一直举步维艰。该公司在 COVID-19 大流行开始时在在线支付领域占据主导地位，使其完全有能力应对大流行将刺激的电子商务激增。

与此同时，Stripe 和 Wise 等替代方案变得更加流行，Alphabet 的 Google Pay 和 Apple Pay 也是如此。 PayPal 股价目前较 2021 年高点低 80% 以上，仍接近 2 月份的多年低点。

然而，卖家可以说已经超出了他们的目标。尽管该公司最好的日子已经过去，但由于多种原因，该股票的价值被低估。

PayPal 仍在不断进步

并非所有便宜的股票都一定值得购买。但由于 PYPL 的定价不到明年预期共识每股利润 5.77 美元的 10 倍，人们可能忽略了这里的几个重要细节。

其中最主要的细节是 PayPal 仍在经历适度的增长。尽管其两位数增长时代可能已经成为过去，但在总交易量同比增长 8% 和总支付量增长 10% 的推动下，其第二季度收入仍同比增长 3%（在货币中性的基础上）。

尽管盈利略有下降（主要是由于交易费用增加），但 PayPal 仍较 5 月份提出的预期上调了全年利润指引。这一进展预计将转化为明年超过 4% 的营收增长和超过 7% 的盈利增长。

然而，也许第二季度业绩中最引人注目的细节仍未反映在股价中，尽管存在竞争阻力，但 PayPal 仍保持盈利。到 2026 年上半年，该公司将 170 亿美元的收入转变为 22 亿美元的净利润。净利润率接近 13%，支持通过持续的股票回购持续创造价值。在这种情况下，PayPal 在过去 12 个月内回购了近 10% 的流通股。

纳斯达克股票代码：PYPL

可以建立在坚实基础上的东西

PayPal 拥有令人瞩目的过去和现在，并且有理由对未来感到乐观。但是否有足够的看涨希望来买入这只大幅折价的股票呢？

可以说是的，尽管原因并不完全是你想象的那样。

贝宝的定价不像成长型股票，只是因为它不再是成长型股票。它现在是一个价值股，尽管如上所述，即使按照价值股标准，它仍然很便宜，但不难理解投资者目前对拥有这只股票普遍不感兴趣。

大多数人忽视的是，4.39 亿个 PayPal 账户仍然活跃，其中 2.28 亿客户每月至少使用一次。与一年前的相同指标相比，这略有改善，也高于 2024 年中期的水平。如果不出意外的话，该公司正在证明它仍然可以赢得并留住客户，即使速度不是很快。从这里开始，只需弄清楚如何增加数字，这就是其转型计划正在做的事情。

请务必控制住您的期望。