美联储最近在 9 月会议上加息，这对股市来说通常不是好消息。美联储将目标区间上调25个基点至3.75%-4%，这是三年多来首次提高联邦基金利率，以应对通胀。
美联储加息很少会一劳永逸，这看起来像是新一轮紧缩周期的开始。美联储主席凯文·沃什 (Kevin Warsh) 希望将通胀率恢复到 2% 左右，并指出太多类别的通胀率超过 3%。预计年底前将再次加息，2027 年可能还会加息。
除了四名异常人士预计 2027 年降息外，美联储的点阵图显示，大多数美联储成员预计 2027 年末利率将在 4.25% 至 4.5% 之间。
美联储之前的紧缩周期是股市上一次熊市的催化剂。美联储于 2022 年 3 月开始加息以对抗通胀，最终导致标普 500 指数跌幅超过 25%（^GSPC +0.73%），该指数最终于 10 月触底。与此同时，加拿大皇家银行财富管理公司 (RBC Wealth Management) 的数据显示，自 1994 年以来的五个加息周期中，标准普尔 500 指数下跌了 8% 至 14%。
那么投资者该怎么办呢？
标准普尔 500 指数
不要恐慌
虽然美联储加息周期通常会导致股价最初下跌，但投资者首先不应该做的就是恐慌。事实上，在 2022 年熊市之外，标准普尔 500 指数在其他五个紧缩周期中首次加息后的 12 个月内都产生了正回报。其中包括 1997 年 3 月加息后高达 42% 的涨幅。总体而言，首次加息后 12 个月标准普尔 500 指数平均回报率为 6.7%。
值得注意的是，2022 年的环境和紧缩周期看起来与今天有很大不同。在经历了多年的极低利率之后，美联储在此周期大幅加息 525 个基点。投资者也越来越担心经济衰退即将来临。今天的迹象表明，当前的美联储紧缩周期将相对较短且温和，美联储点阵图显示仅在此基础上再增加 25 至 50 个基点。
更好的市场比较实际上可能是 1997 年，当时股市在首次加息后的第二年飙升了 42%。那是在互联网繁荣时期，而今天我们正处于人工智能 (AI) 超级周期之中。如果不出意外的话，那段时期向我们表明，对改变游戏规则的技术创新的乐观情绪可以胜过利率紧缩周期。
这个周期还带来了在中期选举之前发生的好处。从历史上看，市场的最佳表现出现在中期选举之后，自 1938 年以来，标准普尔 500 指数在选举后 12 个月内有 95% 的时间上涨。同时，自 1950 年以来，该指数在此期间的平均回报率为 14.5%。
投资者应如何准备
如果说有什么不同的话，那就是过去的加息周期表明，最初的低迷往往是短暂的，通常会在一个月到三个半月后触底。鉴于这正值历史上强劲的中期选举后时期和人工智能繁荣时期，我预计任何回调都将是短期的。
但无论如何，投资者能做的最明智的事情就是坚持自己的核心策略。对我来说，这将是核心指数交易所交易基金 (ETF) 的美元成本平均，例如 Vanguard S&P 500 ETF (VOO +0.74%) 和追踪 Nasdaq-100 的 Invesco QQQ Trust (QQQ +1.02%)。
简单的事实是，市场时机很少起作用，如果你尝试，很可能会损害你的投资回报。长期积累财富的最佳方法是将平均成本纳入核心 ETF，这最终是保护您的投资组合的最佳方法。