经过数月的期待和数次延迟后，Anthropic 刚刚放弃了 S-1 注册声明，最终让世界了解了前沿大型语言模型 (LLM) 之一。
克劳德家族法学硕士的创建者计划在纳斯达克上市，股票代码为 ANT。 Anthropic 将是人工智能行业下一阶段的重大考验，据报道，Anthropic 正准备筹集 1000 亿美元资金，估值高达 2 万亿美元。
以下是 Anthropic S-1 中的五个关键数字。
116 亿美元
这是 Anthropic 在截至 6 月 30 日的今年第二季度产生的收入。这一数字高于 2025 年第二季度的 7.87 亿美元，也高于上一季度的约 47 亿美元。
截至 2026 年上半年，Anthropic 创造了近 163 亿美元的收入，比 2025 年同期增长了 12.5 倍。
Claude 的大部分收入来自基于消费的使用，公司将 Claude 集成到他们的产品和工作流程中。消费者和企业还可以通过订阅购买克劳德模型的访问权限。
6,370 亿美元
人工智能如此昂贵的部分原因是处理其所需的大量数据所需的设备和空间。人工智能需要配备图形处理单元（GPU）和其他设备的数据中心，以及专门的功能，例如芯片的液体冷却解决方案。
在 S-1 中，Anthropic 列出了与这方面业务相关的所有潜在支出承诺，但并非全部承诺。以下是从现在到 2036 年计算和 GPU 的指定支出承诺列表：
正如我上面提到的，这些仅适用于指定交易，其中一些可以在相当短的时间内取消，例如与 SpaceX 的交易。支出很可能最终也会高得多。
例如，Anthropic 表示，其承诺在 2028 年至 2031 年间从 Google 等公司“采购”额外的 TPU 计算，预计成本在 1250 亿美元至 1500 亿美元之间。 S-1 中还提到了其他交易，但提供的具体细节较少。
79%
这是 Anthropic 在截至 9 月 30 日的今年第三季度产生的收入金额，该收入来自 Anthropic 前五名客户之外的客户。此外，截至 9 月 30 日的 9 个月内，没有任何单一客户占公司收入的 10% 以上。
对于许多人工智能公司来说，最大的问题之一是他们从太少的客户那里获得了太多的收入，一旦这些客户之一发生任何事情，他们就会很容易受到攻击。
我怀疑这些数字会受到投资者的青睐，他们会欣赏公司收入来源的多样性。 Anthropic 透露，截至 9 月 30 日，该公司拥有超过 11,900 名客户，在过去 12 个月内，每位客户在该公司的消费超过 10 万美元。
85%
这是该公司 2026 年上半年的毛利率，基于所提供的收入成本。这是令人难以置信的高水平，表明了强大的定价能力。考虑到英伟达的毛利率一直在 70 年代中期。
虽然令人印象深刻，但投资者可能会质疑报告的收入成本（主要包括计算和基础设施成本）是否真正反映了使这些模型运转所需的所有成本。
例如，模型需要不断的训练，这并不便宜。今年上半年，Anthropic 报告的研发费用约为 97 亿美元，主要包括模型开发、研究和内部使用工作负载等成本。
此外，Anthropic 还向亚马逊、谷歌和微软等合作伙伴支付通过其市场销售其模型的渠道合作伙伴费用。这些都包含在销售和营销成本中，2026 年上半年总计 38 亿美元。
研发以及销售和营销成本不属于公司收入成本的一部分。
94
招股说明书中专门讨论“风险因素”部分的页数。这引起了投资者的注意，因为它是 S-1（总共 400 多页）中专门讨论风险的很大一部分。
值得注意的是，人们对与人工智能相关的更广泛的安全风险非常担心，这种风险在最近涉及人工智能代理的黑客事件中变得越来越明显。
虽然整个风险部分并未专门讨论人工智能安全，但 S-1 确实表示，未能实施适当的“模型护栏或保障措施”可能会损害公司的声誉、品牌或财务状况。 S-1 还将以“非预期、失调或自主方式”运行的模型视为风险。