标准普尔 500 指数（^GSPC 0.79%）正处于惊人的牛市之中，目前已接近第四个年头。在推进人工智能方面的巨额支出推动了一些全球最大公司的盈利增长，并随之提振了股价。
尽管一些担忧阻碍了市场指数的上涨，但市场很快就将其抛之脑后。今年早些时候，人工智能的潜在干扰导致软件股遭到大规模抛售，随后美国对伊朗的袭击导致整个市场因油价飙升而下跌。尽管美国市场面临各种阻力，但分析师仍一如既往地看好股市。
华尔街分析师表示，还有很大的上升空间。以下是他们认为标准普尔 500 指数可以从现在上涨多少。
标准普尔 500 指数还有多少上涨空间？
卖方分析师制作有关个股的报告，表明对他们所研究的每家公司的买入、卖出或持有评级，并且通常包括 12 个月的价格目标。通过汇总分析师所涵盖的所有标准普尔 500 指数公司的价格目标，并对每只股票进行平均，FactSet 为该指数创建了一个“自下而上”的价格目标。根据 6 月底的数据，该目标价格为 8918。这比撰写本文时的当前水平上涨 18%。
如果标普 500 指数在未来 12 个月内再上涨 18%，则牛市的总回报率将超过 150%，并将其持续时间延长至约 4.75 年。这实际上大约是 1942 年以来标准普尔 500 指数牛市的平均水平。
然而，在投资者开始指望基准指数再上涨 18% 之前，他们应该了解一些关键细节以及分析师价格目标的基本假设。
分析师预测背后的原因是什么
关于华尔街价格目标的最大警告是分析师有看涨偏见。当然，这是完全可以理解的。如果你想成为一名投资者，你就必须预期股价会上涨，至少从长远来看。但根据 2010 年以来的数据，分析师看好标准普尔 500 指数公司的数量比以往任何时候都多。
近 60% 的评级建议购买相关股票。这尤其值得注意，因为自 1995 年以来，标准普尔 500 指数中有 60% 以上的股票跑赢指数的情况只有三年。
投资者应考虑的第二个因素是关于盈利增长的基本假设。分析师预计明年每股收益将增长 25.3%。这远高于市场的历史平均水平。更重要的是，他们预计未来五年的长期盈利增长率平均为 25.4%，这是分析师自 1985 年以来的数据预测的最高增长率。
这就是说分析师现在非常乐观。在分析师的兴奋之际，谨慎行事可能更为谨慎。
更大的风险是盈利增长预期似乎高度依赖于持续的人工智能支出。多年来，该市场的表现集中突出，少数以人工智能为中心的公司推动了该指数的大部分业绩。更广泛的市场表现仍然难以捉摸，没有买入正确行业的投资者在过去几年中可能表现不佳。分析师平均预计不会出现更广泛的市场表现。如果人工智能支出放缓或超大规模企业未能实现符合预期的盈利结果，可能会对整体市场情绪产生负面影响，导致股价下跌。
不过，这不应阻止任何人以今天的价格购买股票或标准普尔 500 指数基金。即使分析师的预期被证明过于乐观，股市的长期趋势仍然是向上和向右的。但如果没有其他催化剂来推动更广泛市场的盈利结果，预计未来 12 个月再上涨 18% 可能会突破当前牛市的极限。