Palantir Technologies ( PLTR +0.11% ) 一直是人工智能 (AI) 繁荣的最大赢家之一，其股价在过去三年中上涨了 1,000% 以上。但当 Palantir 于 11 月 2 日公布第三季度业绩时，那些认为该公司最好的日子已经过去的投资者可能会感到惊讶。
这是因为 Palantir 已经养成了超出自己收入预期的习惯，而且其利润率正在扩大。
该公司预计第三季度营收在 21.60 亿美元至 21.64 亿美元之间，这将意味着又一个令人印象深刻的季度增长。但根据Palantir上半年的表现，我认为这个预测过于保守。
事实上，如果 Palantir 实现超过 23 亿美元的收入，轻松超出其自己的预期，我不会感到惊讶。
原因如下。
Palantir 不断提高标准
Palantir 今年的表现令人难以置信，其人工智能平台 (AIP) 的需求推动了该平台的发展，该平台帮助企业和政府机构分析大量信息并使用人工智能做出决策。
But what's particularly interesting is how Palantir consistently underestimates its own growth.当该公司在 2 月份发布第一季度指导时，预计收入在 15.32 亿美元至 15.36 亿美元之间。 Instead, it delivered $1.633 billion -- about 6.4% above the midpoint of that range.
第二节的节拍甚至更好。 Management projected revenue between $1.797 billion and $1.801 billion, but Palantir generated $1.935 billion -- approximately 7.5% more than projected.
该公司的增长也在加速。 Revenue increased 16% sequentially in the first quarter, followed by a 19% increase in the second quarter. Year-over-year revenue growth reached 93% in Q2, up from 85% in Q1.
现在看看该公司的第三季度指导。
PLTR - Palantir 技术
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 23 日美国东部时间中午 12:10
Palantir 的预测约为 21.6 亿美元，环比增长略低于 12%。这将比上一季度的增长显着放缓。
这对我来说没有多大意义，特别是在 Palantir 的商业业务扩张如此迅速的情况下。如果该公司仅按照第二季度 19% 的环比增长率计算，第三季度收入将达到约 23 亿美元。我认为 Palantir 有可能做得更好。
商业需求正在推动增长
我乐观的最大原因是 Palantir 的美国商业业务，该业务一直在以惊人的速度增长。第二季度美国商业收入同比增长 149% 至 7.64 亿美元，环比增长达到 28%。
但收入只是故事的一部分。第二季度，Palantir 完成了 220 笔价值 100 万美元或以上的交易，其中 73 笔价值至少 1000 万美元的交易。合同总价值达到33.7亿美元，而美国商业剩余交易价值同比增长124%，达到62.4亿美元。
这些数字表明 Palantir 正在酝酿大量业务，尽管合同价值不一定会转化为直接收入。
它一直在扩大对人工智能主权的重视——让企业和政府更好地控制其人工智能系统、敏感信息和运营决策。
Palantir 最近举办了两场主权训练营，吸引了近 200 个组织参加，向潜在客户介绍其技术，并演示他们如何在不放弃数据控制权的情况下使用人工智能。
我之前曾说过，这些训练营可能会带来另一波商业业务。虽然现在知道它们会带来多少收入还为时过早，但它们为 Palantir 提供了另一种方式来接触寻求实用人工智能应用的客户。
与此同时，该公司的政府业务仍然是强劲的增长源泉。第二季度其美国政府收入同比增长 90% 至 8.09 亿美元，反映了对其国防和情报应用的需求。
为什么我预计盈利会再次超出预期
虽然投资方面没有任何保证，但 Palantir 的表现无可争议。过去两个季度，该公司每个季度的利润率都超出了其收入指引，而其商业业务继续以三位数的百分比增长。
对我来说，11 月 2 日的报告要回答的最重要的问题不是 Palantir 是否超出了其 21.6 亿美元的预测。我希望这会发生。我将关注其收入是否超过 23 亿美元，以及其增长是否持续加速。
从长远来看，我仍然看好 Palantir。我怀疑其下一份收益报告将给投资者带来另一个兴奋的理由。