根据标准普尔全球市场情报提供的数据，Pagaya Technologies (PGY +3.10%) 的股价在 9 月份下跌了 20%。投资者担心高利率和债券市场波动会对信用评估公司产生多大影响。

AI 借贷方式

Pagaya 运营着一个由人工智能 (AI) 和机器学习驱动的信用平台。它与客户贷款人合作，将 Pagaya 的平台集成到他们的系统中，比传统模型更快速、更准确地评估借款人风险。然后，客户合作伙伴可以批准更多贷款，而不会增加风险。

该平台充当中间人，批准这些贷款，然后将其作为资产支持证券（ABS）出售给合作资助者。基于软件的模式灵活且低成本，Pagaya 从每笔贷款中收取费用。来自同一提供商的每笔增量贷款都没有营销和收购成本，该公司的增长战略包括增加新的客户合作伙伴以及提高与现有合作伙伴的参与度。

Pagaya 已与 35 个合作伙伴组成的一流客户名单合作，其中包括 Visa (V +0.23%)、美国银行 (USB +0.26%) 和 SoFi Technologies (SOFI -0.44%)。它拥有大量新客户加入该平台，其目标是每年增加两到四个大客户，重点是大型银行和汽车经销商。

Pagay 并不是这个领域唯一的名字，但它在融资模式上有优势。它与 170 家机构投资者有关系，并在发放任何贷款之前拥有资金。它是美国最大的个人 ABS 贷款发行人，在各个类别中均获得 3A 评级。

能否保持高增长？

Pagaya 一直报告持续增长和利润增加。第二季度总收入同比增长19%，达到3.87亿美元，净利润增长172%，达到4500万美元。数量增加了 33%，因此到目前为止，尽管处于高利率环境下，仍不乏待批准的新贷款。增长是由汽车贷款推动的。

纳斯达克股票代码：PGY

然而，它对信贷行业的敞口很大，而信贷行业一直受到借贷成本上升的困扰。面临压力的一个领域是费用收入减去生产成本（FRLPC）利润率，这是一项行业盈利能力指标。 FRLPC 本季度较去年同期增长 16%，但利润率下降 0.61 个百分点至 4.2%，部分原因是资本成本增加。

Pagaya 股票不适合规避风险的投资者，但对于那些风险偏好较高的投资者来说，Pagaya 股票今天看起来很便宜。以较低的价格计算，其过去 12 个月的市盈率不到 14 倍，这对于高增长的人工智能股票来说很便宜。