2026 年的人工智能 IPO 浪潮继续在支持它的公司中产生巨大的赢家，而不仅仅是那些上市公司。 SpaceX 今年早些时候破纪录的首次亮相为其支持者带来了意外之财。现在，人们的注意力正在转向可能是今年迄今为止规模最大的上市。
Claude 系列人工智能模型的创建者 Anthropic 于 6 月 1 日私下提交了 S-1 表格，并计划最早于 10 月上市，考虑到该公司 5 月份最近一轮融资的估值为 9,650 亿美元，而二级市场交易已将隐含估值推高至约 1.2 万亿美元，此次上市可能使该公司估值超过 1 万亿美元。
资产负债表上 2400 亿美元的意外之财
亚马逊公司（纳斯达克股票代码：AMZN）预计将成为此次 IPO 的最大受益者之一，而不仅仅是作为被动投资者观看股价上涨。到目前为止，该公司已向 Anthropic 投资了超过 130 亿美元，拥有该公司 15% 至 20% 的股份，并在最近一轮融资中表示，如果实现特定商业目标，将再投资最多 200 亿美元。这代表着巨大的未变现资产。按照 Anthropic 隐含的 12 亿美元市值计算，仅亚马逊的股权就价值 1800 亿至 2400 亿美元。
重要的是，这种价值创造已经反映在亚马逊发行之前的财务记录中。仅在 2026 年第一季度，该公司就通过 Anthropic 投资实现了 168 亿美元的税前收益，这得益于 Anthropic 春季融资轮后按市值计价的 123 亿美元重估。
AWS 加速增长
除了直接的股票上涨之外，该协议还为直接为 AWS 提供动力的飞轮提供了动力。成功的公开发行为 Anthropic 提供了数十亿美元的新资本，其中大部分将按照合同分配回 AWS，用于云基础设施、定制 Trainium AI 芯片和数千兆瓦计算能力。
这一基础设施的调整促使 KeyBanc 在 7 月 16 日维持了对 Amazon.com, Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN）的增持评级，将其目标价格从 330 美元提高到 335 美元。 KeyBanc 上调了对 AWS 的净销售额预测，预计 2026 年和 2027 年收入将同比增长 31%。由于云使用量增加和零售运营利润率提高，该公司将 2026 年营业收入预测上调 4%，2027 年上调 8%，预计 2028 年长期净销售额为 10,790 亿美元，营业收入为 1,786 亿美元。
对冲基金再平衡和集中度
然而，机构定位描绘的叙述比卖方价格目标变化所表明的更为谨慎。 Insider Monkey 的 2026 年第一季度数据库显示，截至本季度末，有 353 只精英基金持有 Amazon.com, Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN），低于上一季度的 381 只，这表明尽管分析师对 AWS 增长和 Anthropic 股份的价值更加乐观，但基金数量仍大幅下降。
值得关注的紧张局势是集中风险，它是双向的：亚马逊的 AWS 增长数字越来越多地考虑到单个人工智能客户持续的巨额支出，而该客户实现持续盈利的道路尚未得到大规模证明，而 Anthropic 的基础设施路线图广泛依赖于一家云提供商的芯片和容量。也就是说，Anthropic 的公开上市通过获得多年公开市场流动性来为超过 1000 亿美元的 AWS 基础设施债务提供资金，从而显着降低了交易对手风险。
猴子内部人士的看法
Amazon.com, Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN）提供了卓越的大型资本运营和不对称风险投资式股权机会的完美结合。市场仍然低估了 1800 亿至 2400 亿美元的 Anthropic 投资与 AWS 31% 的强劲收入增长相结合的复合力量。总体而言，随着 Anthropic IPO 的临近，亚马逊仍被高度确信买入。
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