既然埃隆·马斯克的火箭公司公开交易，那么我们有理由问，少量股份可能会变成什么样子。那么到 2030 年，5,000 美元的太空探索技术 (SPCX +2.56%) 值多少钱呢？这几乎完全取决于已经很高的估值。
这种担忧正是为什么我认为现在购买一家更便宜、利润更高的航天公司诺斯罗普·格鲁曼 (NOC +1.56%) 可能是更明智的选择。
SpaceX 的数学和陷阱
从数字开始。 SpaceX（马斯克的公司也被称为该公司）的市值约为 1.5 万亿美元，相当于年销售额的 80 倍左右，即使对于快速增长的公司来说，这个倍数也很高。
到 2030 年，要让 5000 美元变成有意义的钱，股价基本上需要翻倍，从而将 SpaceX 推向 3 万亿美元。如果 Starlink（它的卫星互联网提供商）持续增长并且 Starship 最终迈出步伐，那么这是可能的，在这种情况下，您的 5,000 美元可以轻松增长到大约 10,000 美元。
纳斯达克股票代码：SPCX
但问题是：在销售额是 80 倍的情况下，SpaceX 的收入必须大幅增长才能证明今天的价格合理，更不用说翻倍了。如果溢价市盈率小幅压缩（正如高估值经常发生的那样），即使业务在增长，该股也可能会停滞不前或下跌。这正是最近发生的情况，股价跌破发行价。你押注的是完美的五年和市场愿意一直支付高昂的溢价。
为什么诺斯罗普·格鲁曼公司今天可能是更好的选择
现在，考虑另一种选择：诺斯罗普·格鲁曼公司不是一只炒作股票；它是一只股票。它是最大的航天公司之一。它建造卫星、运载火箭、火箭发动机和导弹防御系统，并订购导弹跟踪和防御卫星，并在 B-21 隐形轰炸机中发挥核心作用。最近，其积压订单创下了近 1050 亿美元的纪录，需要多年的努力，每年才能产生数十亿美元的实际自由现金流。
纽约证券交易所代码：NOC
估值才是最引人注目的地方。诺斯罗普的市盈率约为 16 倍，只是 SpaceX 市盈率的一小部分，而且除此之外，该公司还支付不断增长的股息。随着全球国防预算攀升至创纪录水平，以及金顶导弹防御系统等举措的不断推进，它与 SpaceX 一样，都在太空和安全方面顺风顺水。
但你是以合理的价格购买已证实的利润，而不是为承诺付出代价。这种组合给你的 5,000 美元带来了真正的安全边际，这是 SpaceX 以最近的价格无法提供的
值得一提的权衡
我对 SpaceX 很公平，因为它的上限更高。 Starlink 的消费者覆盖范围、直接到细胞的野心以及 Starship 的庞大规模是诺斯罗普永远无法比拟的，如果这些赌注得到回报，SpaceX 可以提供国防承包商无法提供的回报。
就诺斯罗普而言，其增长速度较慢，仅为中等个位数百分比，并且有偶尔对复杂项目收取高昂费用的历史。这是一种在高上限、高价格赌注和低上限、低价赌注之间的选择。
到 2030 年，SpaceX 的 5,000 美元股价会翻一番吗？也许吧，如果很多事情都出错的话。但你将为这种希望付出市场上最昂贵的估值之一，同时也面临着失望的真正风险。
诺斯罗普·格鲁曼公司提供了一种更便宜、有利可图、股息支付的方式来投资同样的太空和国防热潮，并提供更多的下行保护。它适合关心他们所支付价格的投资者。在五年的时间里，他们应该认为平庸的工业品是当今更好的选择。有时，押注未来最明智的方法就是避免为此付出过高的代价。