如果您不是狂热的游戏玩家，您可能没有注意到，最近游戏界度过了忙碌的几周——对于孩之宝来说（HAS +0.00%）尤其如此。
7 月 21 日，孩之宝——从大富翁和 Nerf 枪到复仇者联盟动作玩偶和小猪佩奇卡通片等各种产品背后的娱乐巨头——发布了包含大量数据的第二季度收益报告。该季度总销售额增长 16%，达到 11 亿美元。角色扮演巨头《龙与地下城》和占主导地位的纸牌游戏万智牌 (MTG) 的所在地威世智 (WotC) 部门的销售额增长了 27%。
事实上，仅 MTG 一家公司就录得 5 亿美元的季度收入，以 32% 的收入增长率带动了整个公司的业绩。
一周后，孩之宝宣布，对这一成功做出了巨大贡献的海岸奇才队总裁约翰·海特 (John Hight) 将于 9 月 1 日起不再担任总裁。（不过，他将继续担任孩之宝的“顾问”直至 2027 年 9 月 2 日。）
海特帮助孩之宝再次盈利
Hight 为 WotC 所做的工作帮助孩之宝从一年前的每股净亏损 6.10 美元扭转为 2026 年第二季度的净利润 1.12 美元。利润可能增加了 35%，但孩之宝在取消原计划于 2028 年及以后发行的“几款”未命名视频游戏后，不得不承担 5600 万美元的减值费用。
在游戏博客圈内，目前的工作理论是这些取消是海特离开的原因。
最大的担忧是海特离开 WotC 可能会破坏孩之宝最近取得的一系列成功。
再见，感谢所有的财政改善
想想孩之宝在海特任职期间取得的进步。根据标准普尔全球市场情报的数据，海特在暴雪娱乐任职 12 年后于 2024 年 7 月接管了 WotC，他在暴雪娱乐负责管理《魔兽世界》系列。他上任之际，孩之宝 (Hasbro) 上半年销售额急剧下降 21%，即将退出。在他到来的一年内，孩之宝的销售额再次增长，2025 年销售额比 2024 年增长近 14%，这在很大程度上要归功于 WotC。
过去 12 个月，孩之宝销售额接近 50 亿美元，净利润 7.94 亿美元，正自由现金流超过 12 亿美元。
纳斯达克：有
孩之宝的下一步是什么
在海特缺席的情况下，孩之宝能否继续保持这一势头？也许。
您可能知道，过去几周游戏界的另一项重大发展是在印第安纳波利斯举行的最新 GenCon 游戏大会。值得注意的是，大会期间龙卷风警告袭来，印第安纳波利斯会议中心一度下起了大雨，GenCon 还吸引了创纪录的 74,000 名与会者、800 家游戏发行商和供应商……以及 WotC 的特别演讲，该剧院接管了印第安纳话剧剧院，并在周末将其更名为“D&D 塔”。
在这些围墙内，无论有或没有 Hight，WotC 推出了一系列新举措来保持增长：
因此，孩之宝正在采取双管齐下的方式来实现 D&D 系列未来的增长。一方面，它与外部公司合作，在他们的粉丝群和孩之宝自己的粉丝群之间创造协同效应。与此同时，孩之宝正在挖掘其作为 TSR 和 WotC 继承者 50 多年来积累的知识产权，翻新旧故事，并将其转化为可在其当前 D&D 5.5e 游戏系统下销售的新产品。
会成功吗？分析师预测孩之宝未来五年的盈利增长率将低于 9%。但考虑到 WotC 已经占到了公司销售额的一半，而且现在销售额以 27% 的速度增长，我认为无论是否有即将离职的高管，孩之宝都有可能超出预期。
目前市价与自由现金流比率仅为 11.4，股息收益率为 3%，债务也很少，我认为孩之宝股票值得“买入”。