截至 2026 年 9 月 25 日，三个月前持有的价值 10,000 美元的 NVIDIA (NVDA) 股票价值约为 11,700 美元。然而，相对于利润，该股的交易价格仍接近十年区间的低端。如果您一直在等待购买 NVIDIA，您是否已经错过了呢？
您错过了 NVIDIA 股票的低市盈率吗？
如果你根据其过去的盈利情况来判断它，则不然。市盈率（P/E）是股价除以一年的每股利润。 NVIDIA 的市盈率为 28.1 倍，高于标准普尔 500 指数的 22.1 倍。过去十年，其市盈率一直在 19.6 至 143.1 之间波动，如今已接近底部。
但如果利润保持不变，低市盈率就会保持在低水平。 NVIDIA 的营业利润率（扣除运营成本后剩余的收入份额）为 65%，为十年来的最高水平。其三年平均值为 59%。如果利润率回落到平均水平，同样的价格会带来更少的利润。
现金看起来不如收入舒服。相对于经营现金流（即企业自身运营带来的现金），股票成本是其 40.4 倍。标准普尔 500 指数的成本是 14.5 倍。部分现金已进入库存。在 2027 年第二财季电话会议上，管理层表示，随着 NVIDIA 为 Vera Rubin 的推出做准备，库存增加至 320 亿美元。无论是盈利还是现金，建立在最高利润基础上的价格都需要利润持续增长。
NVIDIA 股票指望多少收入？
该价格假设的收入似乎高于 NVIDIA 本身对 2027 财年第三季度的预测。管理层指导该季度的收入为 1080 亿美元，上下浮动 2%。该季度的共识预测为 1,113 亿美元，高于该范围的上限。
这种期望背后有记录。管理层表示，2027 财年第二季度的收入为 960 亿美元，比上年同期增长了一倍多。增长也连续第四季度加快。
新推出的 Vera Rubin 平台是该收入的来源之一。管理层预计，到 2027 财年第三季度，其将占数据中心收入的 20% 左右。管理层表示，限制是供应，而不是需求。管理层预计，至少到 2028 财年末，供应仍将是一个瓶颈。
毛利率是生产产品后剩余收入的份额，是与营业利润率不同的衡量标准。 2027 财年第三季度的指导值为 74%，比 2027 财年第二季度的 75% 低了半个百分点。管理层指出组件成本较高，尤其是内存成本。下一份报告必须超越 NVIDIA 自己的收入预测。该股并不总是能很好地接受其报告。
NVIDIA 2027 年第三季度财报将于 11 月公布
NVIDIA 预计将于 2026 年 11 月 17 日左右发布报告。该报告涵盖 2027 年第三财季，并将显示收入是否与价格假设相匹配。
报告发布后该股的记录是双向的。在过去的六份报告中，从两个交易日的角度来看，NVIDIA 股价在四份报告后下跌，在两份报告后上涨。 2026 年 2 月 25 日报告发布后，最大跌幅为 9.4%。 2026 年 8 月 26 日报告发布后，最大涨幅为 3.8%。
市场广泛抛售是一个单独的风险。在 2025 年关税冲击期间，NVIDIA 股价从峰值下跌 32%，而标准普尔 500 指数则下跌 19%。
如果 2027 财年第三季度的收入低于 1113 亿美元，那么这个价格将超出 NVIDIA 的交付水平。事实证明，现在购买还为时过早。假设收入达到 1,113 亿美元，毛利率达到 74% 或更高。然后，业务将跟上运行的步伐。以今天的价格购买还不算太晚。
如何根据 NVDA 采取行动？
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