当谈论熊市时，问题是何时，而不是是否。因此，投资者做好相应准备永远不会太早。

我们的目标不是建立一个能够抵御熊市的投资组合（这实际上是不可能的），而是一个帮助您渡过难关的基础。热门的 Vanguard S&P 500 ETF (VOO -0.47%) 和更广泛的 Vanguard Morningstar Total Stock Market ETF (VTI -0.41%) 之间，哪个更适合度过熊市？我们来看一下。

两只 ETF 的突出之处

VOO 反映了标准普尔 500 指数，该指数追踪美国股市上 500 家最大的美国公司。它是迄今为止股市中最受欢迎的指数。另一方面，VTI 持有市场上几乎所有交易的美国股票。两者均按市值加权，因此大部分持股均为大盘股，但 VTI 还包括约 5.9% 的中小盘股。

NYSEMKT：航班

过去几年，VOO和VTI都变得非常头重脚轻，前10名持股分别占ETF的37.63%和33.19%。

数据来源：先锋集团。礼来公司 (Eli Lilly) 是 VOO 的第 12 大持股公司；伯克希尔（B 级）是 VTI 的第 12 大公司。截至 2026 年 7 月 31 日的百分比。

这种妆容上的差异对双方来说既是优点也是缺点。当大型科技股（如“七大”股票）表现良好时，VOO 对顶级持股的高度集中对其有利。 VTI的多元化降低了集中风险。

纽约证券交易所代码：VTI

哪个是更好的选择？

在熊市中，我会倾向于 VTI 而不是 VOO，因为它的多元化。在这两种情况下，大盘股都处于领先地位，但 VTI 对小盘股和中盘股的投资较少，使其能够获得这些公司在熊市后的独特增长机会。

较小的公司在熊市期间通常会经历更大幅度的下跌，因为它们对更广泛的经济状况更加敏感（尽管并非所有熊市都与经济相关）。然而，在市场复苏期间，它们的表现往往优于大盘。

一个很好的例子是 COVID-19 市场崩溃几年后。自2020年3月23日标准普尔500指数触底以来，小盘股和中盘股的主要指数罗素2000指数和标准普尔400指数的表现均大幅优于标准普尔500指数。

^YCharts 提供的 SPX 数据

VTI 为标准普尔 500 强公司提供了足够的投资机会，使其能够从其可靠性和一致性中受益，同时还允许投资者利用较小股票的反弹潜力。

虽然说起来容易做起来难，但关键是在熊市期间继续投资并相信大盘的长期轨迹。